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2.原文內容：大戶悄悄倒貨，散戶成美股主力、恐淪最後白老鼠？
道瓊工業指數連續12天打破歷史收盤新高，締造1987年來最驚人的紀錄。然而，值得注意
的是，近來漲勢似乎由散戶帶動，大戶開始悄悄倒貨，拋售手中所有類股。
散戶常被視為最後白老鼠，在股市最高點時進場，承接大戶拋出股票，慘遭套牢。
ZeroHedge 2月28日報導(見此)，美銀美林公布每週客戶資金流向報告，2月20日到24日之
間，美銀美林客戶淨賣超美股9.88億美元，為連續第二週賣超；在此之前，客戶連續14週
買超美股。與此同時，四週平均線也轉為負值(圖表見此)，為去年11月以來首見。
報告指出，避險基金、機構投資人持續賣超美股。代表富豪散戶的私人客戶1月份曾大幅
買超，現在也加入拋售行列。這些大戶幾乎無所不賣，美股11大類股都出現賣超，僅有
ETF有少許資金流入(圖表見此)。上次出現類似情形時，是在英國脫歐公投前兩週。
散戶成了漲勢主力，還有另一證據。
ZeroHedge 2月25日報導(見此)，近來美股常常在收盤前半小時神秘飆漲(圖表見此)。
JPMorgan的Nikolaos Panigirtzoglou分析，今年股票型ETF超吸金，但是法人不是降低美
股部位、就是維持不變。法人未加碼，顯示股票型ETF的資金應該來自散戶，是散戶帶動
美股頻頻創高。
由於散戶大買被動式基金(即ETF)，對美股發生重大影響。被動式基金必須在收盤前調整
部位，對應追蹤指數。隨著被動式基金的規模不斷擴大，收盤前交易量也日益攀升，導致
美股在收盤前狂拉尾盤。舉例而言，今年至今，紐約證交所交易量有37%出現收盤前半小
時。
ZeroHedge警告，法人向散戶倒貨，通常表示市場轉捩點將近，投資人需要提高警覺。
2月28日道瓊工業平均指數終場下跌0.12%(25.2點)、收20,812.24點，結束連續12個交易
日創歷史收盤新高的局面。那斯達克指數下跌0.62%(36.46點)、收5,825.44點。標準普爾
500指數下跌0.26%(6.11點)、收2,363.64點。費城半導體指數下跌1.33%(13.02點)、收
969.38點。
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MoneyDJ 新聞 2017-03-01 09:16:03 記者陳苓 報導
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
要準備崩盤了嗎?!
還是在不上車就看不到美股車尾燈了
大家覺得呢?