外資觀點：宏達電1月營收不如預期，兩美系外資喊賣，目標價下看58及48元
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2.原文內容：
【財訊快報／劉居全報導】宏達電(2498)公布1月自結合併營收為46.64億元，月減27%，
年減27.98%，是自去年3月創下2005年2月以來單月營收新低41.43億元後，再創10個月新
低，兩家美系外資在最新出爐的報告中都保守看待宏達電，其中一家重申「減碼」評等，
目標價由原先的68元調降至58元；另一家外資重申「減碼」評等，目標價更下看48元。而
市場預期的VR產品，美系外資也不看好宏達電的表現。
　　美系外資表示，外界預估今年VR出貨上看100萬套恐太過樂觀，下修風險非常大，主
要是宏達電今年發展重心將擺在Viveport平台、ViveX、VR for Impact等VR生態系統，而
非硬體身上，今年新款Vive硬體規格升級空間有限。
　　美系外資表示，去年是宏達電Vive元年，預估出貨僅約40萬套左右，下修今年出貨預
估值由120萬套下修至70萬套。
　　至於Google Pixel，去年因OLED缺貨，預估出貨約200萬支，今年恐僅500萬支，加上
三星仍無法供應足夠的OLED面板，至於新款Google Pixel須等到今年下半年才能推出；而
HTC U系列智慧型手機自第二季起，也將面臨三星S8、華為P10、Oppo R11挑戰。預估宏達
電今年EBITDA與淨利仍將虧損，目標價下修至58元。
　　另一美系外資強調，宏達電1月無論是品牌或代工智慧型手機業務，均受工作天數減
少影響；加上HTC Vive因價格帶較高且缺乏內容支援，難以成為大眾化產品；而OLED供給
吃緊，議價能力較弱問題將更為嚴重；預估宏達電2至3月營收也很難有改善，第一季財務
數據恐將下修，重申「減碼」評等，目標價下看48元。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
(1) HTC Vive因價格帶較高且缺乏內容支援，難以成為大眾化產品。
(2) 兩美系外資喊賣，目標價下看58及48元。
(3) 聽說跟新聞反著做就會賺了?!