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標題：台股歷年報酬率的真相（The Impact Of Trading Cost and Taxes on Taiwan Sto
ck
連結：https://goo.gl/r9A4z2
近來由於證券交易所得稅的問題，各方表達贊成或反對的立場。其中券商公會在四月18號
的
這個表格的標題叫做”由總市值的增減，推估證券交易所得”。
在這個表格中，券商公會統計了，從民國91到100年，這十年間，每一年的台股市值增減
。?
譬如民國93年。該年的市值增長是1067億，是個正數。但該年有841億的證交稅與527億的
交
譬如民國99年。該年的市值增長是6352億。在扣除該年1046億的證交稅與640億的手續費
後?
這真是個難得且有趣的表。證實了一件事，一個明明擺在眼前，許多投資人卻沒看到的事
實
投資人應該留意的是，這整體報酬率，會有多少人來跟你搶。政府要搶，券商等金融業者
也
這個表也帶出了幾點省思。
像民國93年，證交稅和交易手續費，讓整體投資人從賺變成虧。這是整體觀。在整體是虧
錢
那一種投資人會最接近這個狀況?也就是在付出841億的證交稅與527億的手續費後，讓報
酬?
會是試圖以低成本的指數化投資工具獲取類似大盤的報酬，買進就持有不動的投資人?
還是以基本分析、技術分析或是總經分析等各種繁複的選股與進出市場技巧，頻繁的買進
與
841億的稅與527億的費用，會是買進並持有的投資人付出的嗎?
答案是否定的。這些錢，大多是醉心於交易，選股等各種進出市場方法的投資人所付出的
。
當以低成本獲取市場報酬的投資人，還可以保有成果時。這些過度交易的投資人，繳稅給
政
簡言之，這些付出高額成本的人，他們就是市場中的輸家。
但他們通常不這麼認為。他們講一些看起來相當精巧繁複的選股策略與交易方法，以為自
己
但市場的通用法則是，你付出的成本愈少，你就可以賺愈多或虧愈少。就那麼簡單。用注
重
想想看，假如整體投資人，在民國93年，全部都開始留意起交易費用、降低買賣的次數。
把
想想看，假如整體投資人在民國93年，都學會某種技術分析或交易策略，並據此進出股市
。
假如某種交易策略可以幫一個投資人增進報酬率，但整體投資人拿來用卻無法增進報酬，
你
但節約投資成本可以幫一個投資人增進報酬率，也可以幫整體投資人增進報酬率。這才是
真
一個好建議，不需要複雜。
以指數化投資工具，用低成本的方式獲取市場報酬，這一個簡單的做法，就可以讓你贏過
許
心得：大家都在討論量，到底是量多好，還是量少好？這問題應該沒有正確答案，只能說
量
至於量重不重要？我個人認為非常重要，但這絕對不是跟我個人賺賠有關係，但很多人把
量
再來現貨雖然沒量，但台指期權量卻一直創高，就有些人要來說，玩期權的人一定賠錢，
我
再者我覺得量對我來說最重要的地方是關於ETF追蹤的績效，像台股只有0050裡的成分股
流?
屁話一堆只是想說，量很重要，但跟賺賠無關。