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2.原文內容：市場聚焦葉倫周四講話 調查：美12月加息機會70%
鉅亨網新聞中心2016/09/19 08:50
市場本周聚焦美國聯準會 (Fed) 香港時間周四 (22 日) 凌晨議息結果和聲明，關注
Fed 如何評估目前美國經濟現狀，出爐的經濟數據有 8 月份新屋動工、建屋批准和二手
樓銷售以及領先經濟指標。調查顯示，12 月份的加息幾率依然高漲，其中，彭博的調查
顯示美國 12 月份加息幾率達 55.2%，路透社的調查更顯示高達 70%。
《星島日報》報導，美國早前有多位包括「鴿派」的 Fed 官員發言，指過去 3 個月美國
平均每月新增逾 20 萬的非農業職位數據，正是 Fed 可最早於 9 月採取加息行動的理據
。
然而，近數周其他經濟數據顯現疲弱跡象，包括美國供應管理協會 (ISM) 的 8 月製造業
新定單和工業生產下降，服務業活動指數也創 6 年半新低，且上月零售銷售跌幅超預期
，衡量未來通膨走勢的生產價格指數無變動等。
再加上 Fed 理事布雷納德 (Lael Brainard) 上周表示，Fed 應避免過快撤除超寬鬆貨幣
政策，令市場更加看淡本周加息的機會，但會更關注聲明或主席葉倫 (Janet Yellen) 講
話，又或是聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員在利率前瞻的「點陣圖」中可能出現的加息
時機暗示，目前多數估計是年底前加息一次。
不過，路透社上周對逾 100 名分析師的訪問中，多數人認為 Fed 第 4 季會加息 0.25%
，預估中值顯示 12 月加息幾率為 70%。上月調查時這一幾率為 57.5%，當時市場行情顯
示的幾率則不足 40%。
香港《文匯報》報導，路透社最新的調查中值顯示，分析師認為 Fed 在 9 月 20-21 日
會議上加息的率約為 25%，僅比市場走勢所反映的預期略高一點，而實際上在預測時持有
這一看法的受訪者僅有 6%。相比之下，第 4 季加息幾率的中值高達 76%。
鑒於 Fed 11 月政策評估會議比美國總統大選只提前幾天，如果 9 月沒有行動，那麼
12 月則是真正唯一的選擇。調查認為，Fed 在 2017 年將再加息兩次，將利率上調至
1.00%-1.25%。
BMO Capital Markets 經濟學家 Jennifer Lee 認為，假設現在到那時經濟趨勢沒有重大
變化，樓市、消費者支出及勞動力市場繼續穩步增長，這些都將是 12 月加息非常充分的
理由。
47 位回答單獨問題的分析師中，約 1/4 的分析師稱他們過去一個月愈發相信 Fed 今年
加息，約 60% 的分析師稱他們的看法沒有變化，只有 7 位分析師稱不那麼確信美聯儲今
年會加息。
調查顯示，儘管美國最近經濟增長不穩定，但 2017 年底前美國經濟季度增幅均值料維持
在金融危機前的趨勢增長率 2.1%-2.3% 附近。從現在到 2017 年底的經濟增長預估區間
為 1.2%-3.9%。美國今年第 2 季國內生產總值 (GDP) 環比年率為增長 1.1%，低於預期
，但第 3 季增長可能增強，預料為增長 2.8%。
彭博的調查則顯示，美國 9 月份加息的幾率僅為 20%，不加息的可能性高達 80%，但
12 月份加息幾率達 55.2%。
其它市場方面，日本央行將在周二三開會，評估其超寬鬆貨幣政策。了解日本央行想法的
消息人士稱，該央行檢討政策時，將考慮把主要政策目標由基礎貨幣轉至利率，使負利率
成為未來貨幣寬鬆的核心。這意味日央行迄今規模巨大的經濟刺激舉措，已接近其極限。
此外，歐盟理事會主席圖斯克 (Donald Tusk) 上周透露，英國首相瑞莎 ‧ 梅伊
(Theresa May) 曾表示，或會在明年 1 月或 2 月啟動脫歐談判，而英國財相夏文達傳
(Philip Hammond) 已準備好放棄進入歐盟單一市場的地位，以達致選民要求限制移民的
目的。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：看來升息定了，各位投資的朋友需要好好的準備一下，
升息會對台股造成什麼樣的影響？