※ 引述《dante791130 (WhatUsee)》之銘言：
: 關於T50反一和T50正二的操作文章版上已有不少討論問
: 但大多屬於T50反一的討論
: 結論大多是不適合長線投資，但適合短線操作
: 中間會吃掉的點數這邊就不再贅述
: 但小弟最近發現T50正二似乎這種時間價值產生的點數損失相對少很多
: 以台指期為例
: 2016/9/7 9253 正二價位：24.95
: 2015/7/7 9242 正二價位：20.41
: 2015/4/27 10018 正二價位：19.55
: 正二的價值不斷在攀升
: 但這似乎又不符合因時間價值產生的點數流失
: 但這似乎又不符合因時間價值產生的點數流失
: 市場的氣氛也可能讓股價有所波動也是可能之一
: 認真問～有高手能解釋嗎？
: 手機發文～～排版請見諒
先不說追蹤誤差和市值對淨值折溢價的問題(這個我也懶得查)
其實你用大盤指數來和T50正二比基本上就不準了
T50正二要看有沒有時間價值流失 要跟0050來比
0050最近也比大盤強 主要是權值股(如2330)強於大盤
另外一個是個股除息的時候 大盤點數會蒸發
可是0050是發股息時會價格才會扣掉 這個兩者時間不一致
還有一個是兩倍有一點期貨的性質 就像期貨現貨或有會有差距一樣
來比較一下0050和T50x2
避免槓桿問題 我們用相近點數來比較
就用兩個點 去年4/27 和昨天9/7收盤價比較
除去以上提的誤差不考慮:
0050 4/27 72.75 9/7 71.85
50正2 4/27 24.78 9/7 24.95
看起來好像0050比較低
但是其實0050有除息兩次2+0.85=2.85元 71.85+2.85=74.7
所以這段期間0050報酬率約74.7/72.75-100% = 2.68%
而50正2 24.95/24.78-100%=0.68%
50正2稍低 何況本來應該要是0050的兩倍即2.68%*2=5.36%
當然這其中還有追蹤誤差 折溢價等(應該看淨值比較準)
一年多造成5%左右的誤差可能不夠造成統計上明顯的證據
不過用理論推導的確是長期會比0050吃虧(但報酬率可能還是正的)
這個是看方向的工具
除非你認為台股會像美股一樣 隨著時間底部會越墊越高
那倒是有可能長期報酬率會超過0050
那是你犧牲波動造成的損耗 去換取長期大盤會上升的利潤
而不是說明"波動不會造成損耗"