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美光併華亞科 進入最後關鍵
2016-07-27 02:17:08 經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導
美光近期向美國證交會（SEC）遞交文件，表達若有一定額度的股權變化時，
希望確保既有股東權益。業界解讀，此舉是美光為引進南亞科參與私募、並
以每股30元收購華亞科的準備動作，這樁「台美記憶體業整合案」，正邁入
最後關鍵階段。
美光這次的動作，被視為收購華亞科股權暨引進南亞科入股的關鍵新進展。
針對華亞科股權交易，與南亞科及台塑集團之間的協商進度，美光昨（26）
日表示，仍持續洽談中。南亞科則說，不評論市場臆測消息。
美光受此消息激勵，25日股價收盤漲逾6%，昨天早盤再漲逾3%；華亞科昨天
收盤也漲逾2%、收27元，離美光開出的每股收購價30元還有約11%價差。美光、
華亞科聯袂大漲，透露市場也對此事樂觀看待。
美光原訂以每股30元收購華亞科股權，並透過私募引進南亞科的交易遲未定
案，外傳主要因為南亞科與美光雙方對南亞科參與美光私募價格等條件還未
達成共識。
美光此次大動作向美國證交會（SEC）遞交文件，表達若有一定額度的股權變
化時，希望確保既有股東權益，市場解讀，美光此舉是為引進新股東作準備，
以目前檯面上的狀況來看，南亞科最可能是美光引進的新股東。
隨著美光引進南亞科作為新股東，透露雙方先前對於影響美光收購華亞科的最
大變數，可能已經有一定的共識，意味美光以每股30元收購華亞科股權案，也
將有更多眉目與進展。
對於美光近日提出用來公告重要訊息的「8-K」格式文件，外資指出，這文件
揭露內容表明當有新股東加入，且持股4.99%以上，或持股4.99%以上的既有股
東，要加碼超過0.5%時，既有其他股東可以半價增加持股。
外界解讀，此舉可使新股東加入造成的股權稀釋比例降低，並確保美光目前的
經營權不至於有所變化。部分外資根據上述文件，揣測美光接下來可能被陸企
或英特爾併購。有法人認為，美光目前私募應當仍以南亞科為應募對象，若猜
測是陸企或英特爾，「有些過度解讀」。
美光規劃買下南亞科等台塑集團旗下企業手中的華亞科股權，然後讓南亞科再
以售股所得資金，回頭參與美光私募。目前南亞科認購美光私募股的方式與每
股價格尚未公布，不過法人評估，正式成案時機應該已近成熟。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
星期二早上，我讀到英文媒體有關美光公告"Poison-Pill"方案，而且美光週
一大漲6%（雖然同時還有一則裁員70人的消息），就覺得南科和華亞科可能
會動起來。
昨天牙科果然大漲，但並不是外資買的，台北某大戶收盤27元敲進1400張以上，
究竟是看好今天南科法說會的消息，或有其他想法？
今天聯合報這篇報導，我覺得比外國媒體那些鄉民分析師講得更有道理。美光
推出Poison Pill，是防止惡意併購的手段。假如真的像美國鄉民所說，有中國
資金、儲存器大廠、甚至Apple想買美光，那麼，這顆毒藥丸不是正好讓有意購
買者打退堂鼓嗎？怎麼會因為這顆毒藥丸而顯現出「更高的被併購可能性」？
說是這樣說，但週二美光又大漲了5%，從上週五盤後公告毒藥丸後，漲了近12%。
聯合報系雖然在本案放了很多奇奇怪怪的消息，但這則新聞仍具一定參考價值，
在這世界上，大概只有台塑集團會把美光這顆摻了毒藥的撒尿牛丸吞下去吧。
至於這筆交易是否「進入最後關鍵」，大概只有少數人（和聯合報）知道了。
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