1.標的:崇友電梯(4506)
2.分類:多
3.分析/正文
a.基本面:從2008年以來每年營收穩定創高，2008-2015以來的紀錄每年皆填權息
填息率##100%## 最短14天，最大257天，1992-2016每年都賺錢而且有發股利，
是一間穩定成長的好公司，也算是定存股中穩健成長的標的
另外經營者的部分可以看出相當保守 約90%市場都在臺灣，其中又有一半左右是
維修保養，所以不會因為景氣循環而影響主要營收，也不會有類似同行在大陸方
面不透明的轉投資而破壞定存股的股性。
當定存股的理由
1.內需市場且寡占 (永大、崇友)
2.穩定經營而且成長 （崇友用15年的財報，在加上45度的年線證明給你看）
3.大方配息而且填息
（一堆金融在年初之前根本填不了息，配息配成這樣叫做羊毛出在羊身上）
4.家族企業籌碼穩定 （流通張數少易噴發）
只要有穩定的賣電梯，那保養的機台也就是每年穩定的收入就會越來越多即便
因為某些無法預知的原因造成電梯銷售停滯，但是保養的需求持續增加，營收
也不至於減少太多
另外用營收來推估H1的EPS約落在1.8-2.1左右目前本益比不到8，去年發放1.7
殖利率，很多人在Q1的時候說今年賺這麼多只是因為延遲認列而已，但是到了Q2
回頭一看，1-6月的營收都是如此漂亮穩定，應該可以期待今年的獲利，另外毛
利率我就不多講了，有興趣可以自己看
如果是對去年Q4現金流有疑問的部分，我有特別研究過應該是因為退休人員的原
因，所以負債也減少許多
b. 技術面:
這檔的主力真的很會洗，每次都先突破，然後在毫不留情下殺破支撐，吸
玩籌碼之後再咻咻突然就拉上去了，動作慢的只好一直追高節奏大概一個月一次，
5/20、6/20、7/18，19都是一樣的手法，跳空突破、拉回、站穩，但是無論如何我都
不
會放手的，因為以目前的成長趨勢和殖利率來看，未來定存股
的價格只會越來越高，所以做這支短線很痛苦，拉月線來看就好，這兩天除息，如
果想做短的倒是可以這兩天介入，以過去經驗來看應該可以期待不錯的報酬
c. 籌碼面:
外資在本月之前已經狂賣好幾個月了，但是在最近回頭狂買，而股價也越墊越高，
至於自營的部分應該可以忽略，因為本月有一檔相關的權證上市，所以自營的進出
和權證有很大的關聯，其實我一直覺得這種成交量小而且成長力又強的定存股發行權
證自營的風險應該很高，以目前股價來看，只要在一根漲停之後便可以帶量創歷史
新高，之後將進入一個無人套牢的階段，如果有人真的要權證做甚至可以用一點點
錢就有機會一路嘎爆自營，再利用成較量小的優勢讓自營的避險成本瞬間拉高好幾
檔，這在最近盤中都可以看到主利用這種手段阻擋散戶追單，另外因為是家族企業
的關係，整個家族手中握有近60%的股份，400張以上大戶高達70%以上，籌碼相對穩
定。
d. 進退場機制:
原則上是定存股長期看好不停損，如果遇到大盤回檔連帶下跌，我會把
暫時出場點設在前波突破的高點29.9
e. 心得:
我知道很多人會說都已經9000點了還在想定存股，但是我想說的是，每天紅茶紅茶的
你睡得安心嗎?
崇友的股性固然很牛皮，很不符合時間價值，但是至少你知道，他是有在默默成長
的，況且無論海嘯最後到底有沒有來，你每天上班的時候，那種渴望解脫的情緒，那
種渴望見到陽光的小小念頭
往往都在你一抬起頭，看到電梯上寫著
GFC(崇友電梯)
你不覺得那種無法言喻的熟悉，就如同晨間灑在你被子上給你溫暖的陽光
又如同你的家人、愛人一般一直默默的在你身邊守護著你嗎?
於是你會心一笑，和自己說加油，今天又會是美好的一天!!