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2.原文內容：
股市中神奇的力量：國安基金
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　　當股市低迷，連番重挫的時候，往往可以聽見某些人士高聲呼喊政府快出手相救！
不久，就可以在各大財經新聞中看到「啟動國安基金救市」的斗大標語。究竟什麼是
國安基金？啟動國安基金對股市會有什麼樣的影響？它真的能夠力挽狂瀾，使一片慘綠
的股市由黑轉紅嗎？本次小編就向各位介紹近期因為不斷刷新記錄而炒得火熱的
國安基金。
國安基金啟動目的
　　
國安基金全名為國家金融安定基金，每當遇到金融海嘯或國內外相關重大事件，
足以讓台股崩盤（失序）、投資人失去信心進而影響國家安定時，這筆最高可達5000億元
的基金，就會由管委會授權投入股票市場中，並以穩定股市、挽回投資人信心為主要目標
。
　　國家哪來的5000億元呢？其中3000億元是來自於郵儲、退撫、勞退、勞保
（政府四大基金）可供投資證券，但實際上尚未投資的資金，剩餘的部分則以國庫所持有
的公民營事業股票為擔保，向相關金融機構借得的款項。至於這筆錢要如何運用？當然不
可能一次性的投入，而會視情況挑選特定股票來分次撥款進場，具體的操作的手法堪稱
來無影、去無蹤，過去僅有2次公布持股明細。
http://i.imgur.com/KD8sYHQ.png
　　市場上有部分投資人認為國安基金進場，股市勢必會重振雄風、後續看漲，其實並
不一定。回歸國安基金進場的目的是在於穩定股市，動用銀彈讓股價不再重挫而已，
因此與其說是「拉抬」股市，不如說是「護盤」而已，真正想要讓股市重回榮景，還是
得靠整體環境改善或產業競爭力提升，說穿了，國安基金進場與後續股市上漲的關聯性
並不高。
http://i.imgur.com/JEATpqh.png
　　如果根據至今動用國安基金的6次記錄來看，或許在短期內整體股市有上漲的趨勢，
但就中長期來看，其實對股市上漲動力的助益並不是非常明顯，由此可知國安基金並非
以拉抬股市為主要目標。
國安基金操盤的操盤習性
　　
雖然過去曾動用過六次國安基金來護盤，但僅有兩次有對外公布持股明細，其中
不乏科技、金融、石化等類股，而這也成了投資人研究國安基金操盤慣性的重要資訊。
http://i.imgur.com/RK5Y0Bh.png
　　由這兩次持股明細可初步得知，國安基金為了護盤、讓指數不再往下重挫，因此
多半會選擇表現績優、市值較大的標的來進場，如果將兩次持股明細相對照，可發現
隔了幾年國安基金依然買進的股票約有30家之多，而這幾家企業也是當時市場中市值
相對較大的。
　　而當時的官員也透漏，國安基金在挑選進場標的時，也以台灣50指數的成份股作為
參考對象，因此拿上述持股明細與台灣50指數成分股相比較，不難發現二者成員多有重複
。
http://i.imgur.com/6bsjBa1.png
　　不過小編也必須提醒各位，歷年來在國安基金護盤的期間，其所挑選的股票未必在
進場之後都會上漲，以2011年為例，台塑化、聯強、遠東新、國泰金、富邦金就反而讓
國安基金虧了，因此國安基金的持股明細其實也只能作為投資人一項參考而已，而不是
股市明牌，買進後是否能夠獲利並無人能夠保證的喔！
國安基金的爭議性
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　　最近一次啟動國安基金是從去年8月底起始，到4月中長達200多天，已創下國安基金
進場護盤時間的最高記錄。然而當時大盤指數多在8000點以上，表現已不若去年那般慘淡
，但國安基金受限於某些理由而遲遲不退場，因此遭到多方人士批評：
一、動用時機是否合理？
　　
回歸國安基金設立的初衷，主要動用時機應為：「因應國內、外重大事件，以維持
資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定。」（國家金融安定基金設置及管理條例）
除此之外，國安基金並不應該輕易動用，然而何謂國內外重大事件？此一定義仍相當模糊
，且具有相當大的主觀、解釋空間，因此去年台股雖然一度重挫，但至今已維持在8000
多點的水準，是否真的還屬危及國家安定的情勢？還是在扮演常態性護盤的角色呢？
http://i.imgur.com/WL4DOac.jpg
二、操盤方式是否恰當？
　　
國安基金為了完成護盤任務，使得整體指數得以支撐不再重挫，所以進場多鎖定表現
績優的大型股，也就是說在股市崩盤、投資人信心大失時，能夠獲得保護的不是更需要
扶植的小型股，而是體質本來就較健全的大型企業，如此操盤是否真的恰當？
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三、進場成效是否顯著？
　　
根據以往幾次動用國安基金的經驗，若全球經濟情勢依然不佳、國際股市持續低迷，
台股勢必還是會遭到拖累，此時光靠信心喊話與5000億的資金，其實也只是提供部分踩剎
車的功效而已（也未必煞得住），並不一定真能挽回投資人信心、讓股市止跌回升。
http://i.imgur.com/JVCZ0hq.png
四、動用資源是否公平？
　　
國安基金主要是在股市不斷重挫的情況下，透過分次進場盡可能減少跌幅，但目的
僅為護盤，並非拉抬股市，因此反倒像是國安基金「專門」替被套牢的投資人解套而已。
且國安基金的來源是四大基金與向金融機構借來的，政府借用這些資金都需支付相關利息
費用，如果國安基金無法獲利出場，所產生的虧損就得由納稅人買單，以此角度來看，
動用國安基金護盤是否還具備公平性呢？
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國安基金僅設法維持生命跡象，要生龍活虎還是得靠企業策略與政府政策
　　回到投資的第一課，投資股票要降低損失、增加獲利並不能指望他人，必須要靠自己
對整體環境及企業表現的判斷，因此在景氣低迷而政府動用國安基金時，投資人也不能
完全倚賴政府的力量，畢竟國安基金只是設法讓大盤指數不再嚴重下跌，投資人的持股
想要逆勢看漲，還是得看企業是否能拿出能克服大環境劣勢的方法囉！
3.心得/評論(必需填寫)：
介紹國安感冒糖漿的成份與藥效，護盤的動機與目的，希望對大家有所幫助
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