1.原文連結(必須檢附)：
http://goo.gl/b4Y1wz
2.原文內容：
美國投資大師華倫巴菲特（Warren Buffett）4 月 30 日結束波克夏海瑟威（Berkshire
Hathaway Inc.）年度股東大會後，5 月 2 日又再度接受 CNBC 專訪，對負利率、美國經
濟發表他個人的看法。
巴菲特 2 日在接受 CNBC「Squawk Box」節目專訪時指出，假如負利率迫使銀行對存戶收
取利息，那麼他真的會想把錢從銀行提領出來；若投資人像波克夏一樣擁有很多歐元，那
麼把錢藏在床墊底下肯定比存在銀行還要好。他也坦承低利率環境讓波克夏的盈餘成長受
到拖累，如今該公司有接近 600 億美元的資金利息僅有 0.25% 甚至更低。
針對美國的國內生產毛額（GDP）數據，巴菲特說，他認為季度報告的數字應該沒有年度
數據那麼精準。就他的理解，GDP 季度數據的年率是把季成長率乘以 4，因此若季度數據
之後修正了 0.1%，那等於年率差了 0.4%。
美國 4 月 28 日公布的第一季 GDP 季增年率只有 0.5%。巴菲特 4 月 29 日在接受
CNBC 專訪時仍說，美國經濟的成長速度非常緩慢，然而速度雖未增加，卻也沒衰退。另
外，GDP 報告顯示，Q1 消費者支出的成長年率僅有 1.9%，創 2015 年第一季以來最低，
不如上季的 2.4%。對此，巴菲特表示，消費者目前的狀態比以前還要好，因此世界並未
崩壞，但他坦承景氣並不是太好，對就業市況也僅保守說「並不差」。
巴菲特並強調利率對股市投資有多重要，因為假如政府宣布要連續 50 年都實施零利率，
那麼道瓊工業平均指數肯定會登上 10 萬點大關。
他在 4 月 29 日接受 CNBC 訪問時也曾說，若利率永遠保持在零，那麼股價應該會是每
股盈餘的 100 倍或 200 倍。他 2 月 29 日就說過，利率就好像資產價值的地心引力，
假如利率降至零，資產價值幾乎可以無限大，若利率非常高，那對資產價值將產生極大重
力。
另外，巴菲特 2 日還說，雖然他買進 IBM Corp. 的每股成本比當前的股價高出約 25 美
元，但他從未賣出過任何一張 IBM 股票，未來 12-24 個月內加碼買進 IBM 的機率甚至
會比減碼高。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：達志影像）
3.心得/評論(必需填寫)：
股票的預期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]
現在負利率E=0,RF=0 所以預期收益率=0 0=∞(無限大)
按照巴菲特引用的這個資本定價理論
當全球央行不斷的繼續QE寬鬆下去
火種一但被點燃 可能將產生一發不可收拾的超級泡沫
你信嗎?!