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2.原文內容：
除了共同抨擊美聯儲加息是個錯誤外，索羅斯、達里奧、新債王Gundlach、老債王格羅斯
最近也都在表達同一個態度——“看空美股！
投資大佬索羅斯表示，全球面臨通縮壓力，這讓他看空美國股市。 他表示， 他做空了標
普500指數 。 投資者現在買入股票還太早。
索羅斯做空美股的決定與許多其他投資大佬不謀而合。 “新債王”DoubleLine Capital
創始人Jeffrey Gundlach在接受CNBC採訪時表示， 美股料持續下跌，投資者應該在每個
反彈點隨時賣出。 “賣出漲幅最大的資產”是目前投資者的操作策略。 “過度的風險敞
口也增加了拋售壓力。”
近期股市和信用市場出現大幅拋售，表明投資者還在被平倉的過程中。 Gundlach預計，
市場還沒有觸底， 拋售仍會繼續，要等恐慌指數VIX超過40市場可能才會開始平靜。
全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創始人達里奧（Ray Dalio）也表示，美聯儲將資
金注入到金融系統中的舉措意味著存在不對稱的下行風險。 他認為， 美聯儲在金融危機
之後釋放的大量資金，已經製造了資產價格泡沫 。 股市面臨債務週期結束之後的下跌風
險。
債王格羅斯本周也發聲，市場已經意識到了全球經濟增長缺乏動力，主要的新興市場經濟
體經濟衰退跡象未見好轉， 所以投資者會大量拋售股票，導致股價重挫 。 各國央行提
振經濟效果甚微，投資者急於去槓桿化，也導致全球市場出現劇烈動盪。
他進一步指出，美聯儲的就業導向型貨幣政策模型已經過時，有時候甚至對股市造成不利
影響。 美聯儲加息是個錯誤，應該降低利率，從而提振債市和股市。 但是當利率變為負
時，投資者和居民基本上會選擇存現。 所以其現在基本上窮途末路，選擇性很有限，投
資者也已經意識到了這一點。
不只是大佬們，此前華爾街投行也紛紛加入美股“空軍”陣營。 分析師們預計，美聯儲
加息＋強勢美元＋企業盈利減少＋回購浪潮衰退＋全球市場不確定因素＝不樂觀的美股。
摩根大通 7年來首次轉變對美股的立場， 其今年對於美股的操作策略是逢高賣出，而不
再是以前幾年的逢低買入。 除了企業預期利潤減少，摩根大通的立場轉變還基於美國製
造業發展疲軟以及大宗商品行情持續不振等因素。
瑞信將對美股採取2008年以來“最謹慎策略”，理由包括： 美股估值現在已經基本符合
公允價值，盈利增長勢頭已達四年新低 ；信貸息差已經接近衰退前（08年金融危機前）
的水平；股票回購料表現不佳。
高盛在2016年展望報告中警告稱，美國股市的長期牛市已即將走到盡頭， 由於美聯儲加
息、美企利潤快速增長結束 ，美股在2016年末的市盈率可能會降至16.2，美股投資者可
能“顆粒無收”。
大佬和投行紛紛不看好，已經被美股7年大牛市“寵壞”的投資者們，你們真的做好準備
了嗎？
3.心得/評論(必需填寫)：
下禮拜反彈先空惹
大咖都住在空軍帝寶中
多軍??? 住公園 park!