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花旗Q4投資：新興市場好便宜 2015年10月21日14:29
回首2015年第3季，中國市場欲振乏力、美國聯準會升息步調躊躇，顯示全球景氣復甦之
路腳步尚未站穩，經濟市場依舊起伏不定。
展望2015年第4季，花旗（台灣）銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰認為美國、歐
洲、日本等已開發國家依舊是投資核心，而價位處於相對低檔的H股及新興市場股票，也
是投資人可適度布局的重點。
中國大型企業對投資資金的強烈需求，使中國人民幣計價的國內債券市場近年持續蓬勃發
展。截至2015年8月，中國境內債券市場規模已達40兆人民幣，約佔中國GDP的62%，且預
期在2025年，債券規模將佔中國GDP的92%。
因此，保守型投資人如對人民幣及中國市場感興趣，在考量自身風險承受度後，或可投資
人民幣計價的收益型商品。
在已開發市場與中國外，新興市場歷經波動修正，調整本益比也來到1990年以來的低點。
從新興市場調整本益比和未來10年實質報酬率對照圖來看，長期來說，歷史資料顯示新興
市場在未來10年可望擁抱約兩位數報酬率。
面對新興市場買點浮現，偏好長期投資的投資人可考慮增持新興市場股票，或善用債券配
息還本特性，著墨新興市場債券。
原物料方面，頁岩油產能大幅擴張是石油供給大幅成長的主因，但原油探勘及生產資本支
出的攀升，未來將會抑制石油產量。
王進彰表示，市場上對石油價格將來到每桶20美元的價格雖過於悲觀，可是油價崩盤機率
雖小，短期內市場對石油的需求亦沒有大幅擴張的跡象，因此提醒投資人對原物料相關題
材仍須謹慎。（林潔禎／台北報導）
3.心得/評論(必需填寫)：
難怪外資台股最近一直買超...
台股的便宜買點已經到了嗎?