1.原文連結：
http://udn.com/news/story/7240/1139158-%E6%97%A5%E6%9C%88%E5%85%89%E5%
96%8A%E4%BD%B5-%E7%9F%BD%E5%93%81%E4%BA%94%E6%8B%9B%E6%87%89%E5%B0%8D
2.原文內容：
日月光向矽品發出公開收購邀請，本周矽品就要對外回覆答案。業界認為，矽品經營團隊
將有五個選項，除了同意日月光提案外，若不同意，將可選擇祭出「毒藥丸」機制、向政
府尋求協助，最後不得已則是經營團隊集體走人。
圖／經濟日報提供
分享
日月光上周五（21日）下午4時以重大訊息說明會方式奇襲，宣布擬公開收購矽品最低5%
、最高25%股份。由於事出突然，矽品同日晚上11時多只能回應事前並不知情，將在收到
公開收購說明書七天內正式回應，昨天持續內部開會商討對策中。
面對日月光無預警公開收購邀請，業界認為，由於矽品經營團隊檯面上持股只有一成多，
只要多數股東願意接受日月光的公開收購價碼，矽品只能接受股東的選擇，施力空間其實
有限。
業界認為，矽品經營團隊若選擇同意合作，將有讓日月光僅擔任不進董事會的純股東，或
是甚至同意兩家公司實質整併等兩種可能。
不過，矽品內部多認為日月光提出的每股收購價45元低估了矽品價值，經營團隊選擇不同
意的可能性偏高。業界認為，若矽品經營團隊要奮力一戰，除先由公開收購說明書上找瑕
疵，技術性阻擋一段時間外，還可以有三個選項啟動反制。
某位上市公司財務長指出，矽品可仿照國際企業擊退惡意併購方式，設計「毒藥丸」機制
。所謂「毒藥丸」策略，是指公司採取使收購者失去興趣或增加收購困難度的措施，讓敵
意收購者如果執意發動敵意收購，將如同吃下一顆毒藥丸般，自食惡果。
實務上最常見的毒藥丸策略是賦予股東有條件的新股認購權，在公司發生一定狀況時，如
第三人取得公司一定比率之股份時，公司便可以對併購者以外之第三人發行新股。
若仍力有未逮，因多數政府較不贊成敵意併購，業界認為，矽品仍可向政府尋求協助，勸
退日月光自動撤件，如同當年國巨董事長陳泰銘與私募基金KKR擬公開收購國巨後下市，
當時即因爭議過大，而被「勸退」。
雖然日月光強調，若矽品不同意時，只會擔任純投資者角色，但業界普遍認為，純投資者
無益於產業整合，最終目的應該還是要整併，因此一旦上述策略均未奏效，業界認為，矽
品經營團隊若實在無法接受日月光的介入，只能集體走人。
3.心得/評論(必需填寫)：
1.話說那天看到日月光的聲明說是"純財務投資" 不會介入經營 大家怎麼看
純投資會買山口組嗎 如果是我就去買gg了 分的股票股利還比較多
大家覺得這真的是純投資嗎
2.就現在的環境 大家覺得政府會同意這項合併案嗎
我看比拳頭會比的過阿光嗎 山口可能只有政府出手才有機會不換招牌了
3.星期一會漲停嗎 想說兩邊都在搶股票 漲停機會應該很大吧