1.原文連結(必須檢附)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150618000206-260206
2.原文內容：
巴克萊調降聯詠評等與目標價
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巴克萊資本證券昨（17）日指出，聯詠（3034）正面臨電視SOC與智慧型手機面板驅動IC
（DDI）市佔率分別流失給微星與F-譜瑞（4966）等結構性問題，致使獲利成長動能趨緩
，因此，將投資評等與合理股價預估值分別調降至「減碼」與125元，相較之下，較為看
好後段封裝測試股的頎邦（6147）。
聯詠昨天股價維持在148.5元平盤，然受到外資圈對基本面看法多空交雜影響，聯詠近期
股價已不若以往神勇，從今年初的199.5元一路回檔修正至今，幅度高達25％，外資圈認
為，聯詠除非能在財報數據繳出好成績，否則短線股價表現仍難以樂觀。
巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏指出，即便聯詠今年以來股價表現已劣於大盤達15
％，但基於下列3項因素考量，後續股價預期還會進一步修正：
一、IT與電視需求比預期還要疲弱，因而增加了IT應用產品庫存水位，且迫使電視品牌廠
商下調今年出貨預估值，預估聯詠第三季營收成長率可能僅有5％、遠低於外資圈預估平
均值的15％。
二、聯詠主要競爭對手在智慧電視方面擁有較佳套裝產品與DRM系統，在微星併購AIT後，
聯詠電視SOC市佔率預估將由2014年的10％降至2016年的6％。
三、在F-譜瑞收購Cypress行動觸控部門後，聯詠中小尺寸DDI就面臨更大競爭；因此，將
聯詠今年與明年每股獲利預估值分別調降5％與14％、至11.09與10.39元，投資評等與合
理股價預估值因而分別由「中立」與170元調降至「減碼」與125元。
相較之下，葉婉屏認為若要佈局DDI族群，後段封測的頎邦會優於聯詠，即便頎邦合理股
價預估值也由88元略下修至86元，之所以看好頎邦，在於2015至2017年每年每股獲利仍可
穩定成長15％，主因仍可受惠於壓力觸控、PA、PMIC等非驅動IC業務成長。
此外，摩根大通證券科技產業分析師張恆日前也將頎邦納入追蹤名單，投資評等與合理股
價預估值分別給予「加碼」與80元，在近期股價自高點回檔修正16％（相較之下台股僅下
滑4％）後，第二季成長動能趨緩利空已反應在股價中，現在已是買點。(工商時報)
3.心得/評論(必需填寫)：
3034好歹也是6147大客戶
3034不好6147能這麼好嗎?
DDI根本還不成氣候 也非3034主力
被外資用這點打成落水狗
一舉由目標170砍到125 真狠