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1.原文連結(必須檢附)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150606000914-260301
2.原文內容：
陸股瘋牛行情讓分析師們備感困惑，法國巴黎銀行（BNP Paribas）首席亞洲經濟學家理
查．伊利（Richard Iley）就表示，陸股上漲速度之快、規模之大，都顯示出這是一場「
投機性泡沫」，不知該怎樣解釋陸股瘋狂上漲的原因，沒有任何明顯的技術、金融或宏觀
創新推動A股大漲。
據英國《金融時報》報導，伊利認為，在歷史上的投機性股市和信貸泡沫中，至少還可以
看到鐵路、無線電、互聯網、證券化、高超的管理或生產技術做推動力，甚至可以在奧運
會中尋找原因。但這次陸股泡沫的最顯著特徵和根源似乎是槓桿。
他指出，目前陸股的融資交易金額已占到國內生產總值（GDP）的3.5%，超過美國當前的
水準。正是因為對融資交易受限的擔心，本周四（6/4）陸股一度大跌超過5%，而一周前
也大跌6.5%，都是出於類似原因。
關鍵問題是泡沫還可以繼續膨脹多久，但沒有人知道答案。伊利指出，由於內在的不合理
性，泡沫持續的時間通常會超過預期，特別是A股可能很快會納入全球股票指數，強勁的
機構買盤在一段時間內可能會支撐散戶的狂熱。不過，成交金額趨勢、融資規模以及估值
的增加，意味著股市距離見頂不會太遠了。
3.心得/評論(必需填寫)：
周圍很多人都開始看空露骨了，但我不敢放空。