1.原文連結(必須檢附)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150430000137-260203
2.原文內容：
2015年04月30日 04:10 記者林國賓／綜合外電報導
波蘭周二發行3年期公債，發債利率低於0，成為全球第1個負殖利率
的新興國家，同時凸顯全球借貸成本持續下滑的處境。
波蘭係發行瑞士法郎計價的3年期公債，總額度為8,000萬瑞郎（8,400萬
美元），發債利率低到只有負0.213％，使得發債利率跌破0的歐洲國家
再增加一個。
為了刺激通膨與經濟成長，歐洲央行（ECB）今年稍早推出指標性的量
化寬鬆（QE）購債方案，相關措施帶動歐債價格大漲，殖利率則反向跌
至歷史新低。
之前已有多個高債信評等的歐洲國家發債利率跌至0以下，但新興市場國
家發債利率仍維持正數。
德國獲信評機構標準普爾（Standard & Poor）3A最高信評，波蘭信評較
德國低了6級之多，但在歐洲激進寬鬆貨幣政策之下，帶動空前的固定收
益需求，進而壓低較高風險資產的殖利率走跌。
ECB降息與推出QE的決定同時導致歐元兌主要貨幣大跌，迫使歐洲其他國
家央行紛紛跟進降息。
波蘭之前就曾發行瑞郎公債，主要用意是擴大其投資人基礎。
瑞士央行今年稍早意外降息，將存款利率砍到負0.75％，創全球最低水
準，對於發債國而言更具吸引力。
匯豐銀行本國貨幣貸款部門主管韋蘭達格達（Fabian Welandagoda）表
示：「此為瑞郎市場負利率最大規模的發債，對波蘭來說可謂相當的成
功。」
波蘭公債深受國際投資人青睞，其中也包括瑞士的投資人，因為對他們而
言儘管利率為負0.213％，但較瑞士負0.75％的存款利率，還是一段可觀
的利差。
固定收益投資人已快速習慣歐洲負殖利率的新現實，M&G投資公司基金經
理人李戴爾（Michael Riddell）指出：「負殖利率以前曾是市場禁忌，
但很快地已經被打破。」
本月稍早瑞士成為第一個以負殖利率發行10年期公債的國家，目前整體歐
洲公債市場中負殖利率的券種比重已約25％。
3.心得/評論(必需填寫)：
歐洲這樣，真的沒問題嗎？