緊盯美日央行周四動作
料將按兵不動 恐下修經濟與通膨預估
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【賴宇萍╱綜合外電報導】美、日央行都將在台北時間周四公布最新決策，儘管市場普遍
預期，2大央行料將按兵不動，但美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）會後聲
明與日本央行（Bank of Japan，日銀）對經濟與通膨的最新預估，或可能出現調整，投
資人將從中解讀未來政策動向。
美國商務部將在周三公布第1季經濟成長率初估值，料從前季的2.2%明顯放緩至1%，印證
Fed在4月中旬公布的褐皮書中對於天氣不佳影響經濟動能的描述。
6月升息可能性低
儘管紐約Fed總裁杜德利（William Dudley）等多位理事都強調，天氣對美國經濟的影響
短暫，但分析師仍預估，Fed可能在會後聲明中承認消費、製造業與就業市場的數據確實
走疲，反映近期理事觀點轉向鴿派，進一步壓低6月升息的可能性。
美銀美林經濟學家韓森（Michael Hanson）表示，Fed對通膨前景預估不會有重大變化，
但本次例會的會議紀錄應會反映出理事對於升息時機仍有激烈爭論，儘管6月升息的觀點
將明顯減弱，但不會完全消失。
美國財經雜誌《霸榮》（BARRON’S）的最新調查顯示，受訪的美國基金經理中，高達58%
預估Fed將等到第4季才開始升息，25%甚至預估要等到明年第1季才會升息。
上周在微軟（Microsoft）等科技大廠財報助陣下，美股3大指數周線收紅，納斯達克指數
與S&P 500指數更雙創歷史新高。
但基金經理普遍憂心股市估值過高、Fed升息前景與企業獲利，50%受訪者對今年剩餘時間
的股市前景持「中性」看法，比率高於去年秋季的31%，創2005年4月以來最高。
估日銀7月才出手
日股日經225指數上周站上2萬點，但本周同樣面臨回調壓力。部分分析師認為，日股上漲
得太高太快，可能從4月底開始隨著企業宣布財報而面臨修正。
據英國《金融時報》報導，日銀周四可能同步下修2015年度經濟成長與通膨目標，分別低
於1月預估的2.1%與1%，但暫時維持寬鬆政策不變。
儘管日銀去年10月意外加碼寬鬆之前，總裁黑田東彥也曾在日本國會中表達對通膨預期的
肯定，因此仍不能排除這次例會可能再度閃電出手，安倍經濟學舵手之一的自民黨議員山
本幸三也出面喊話，呼籲日銀大膽祭出加碼寬鬆措施，但經濟學家仍預估，本次例會並非
日銀出手的最好時機。
瑞銀資深經濟學家青木大樹預估，日銀可能會等到7月例會才會出手，因為到時日銀將再
度公布經濟預估，而企業對薪資的調整也將明確出爐，提供日銀更明確的加碼刺激動能。
《金融時報》指出，日銀可能考慮仿效Fed在2011年推出的「扭轉操作」（Operation
Twist），以轉買長期公債的操作方式，推低長期借貸成本。
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秉息以待