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此次歐洲央行決議每月購買六百億歐元(約2兆台幣，較台灣一年總稅收還高)，規
模大幅超出市場預期，使國際股市週五大漲歡慶，但熱潮過後，此政策後續的影響力是如
何呢......
歐洲版QE
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相信讀者對於量化寬鬆(Quantitative easing，QE)名詞並不陌生。QE是一種貨幣政
策，透過中央銀行於公開市場從商業銀行等金融機構購入低流動性的國債、房貸債券等，
使商業銀行貨幣增加，冀望銀行能將貨幣提供市場貸款，進而提升整體經濟成長。
持續的量化寬鬆將可能導致惡性通膨的風險，使貨幣失去價值，物價飆漲，歐元近一
年以來，已經相較於台幣貶值16.38%，如與美元來比，更是大貶超過20%，如今再度推出
量化寬鬆貨幣政策，將更使歐元貶勢加劇。歐盟如此不計後果逆勢推出QE，就是因為所能
使用的工具有限，且失業率持續維持高檔、希臘倒債危機、成長率衰退甚至負成長等不利
因素環繞，此為歐盟不得不的選擇。
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全球&台灣市場影響
事實上，歐盟推行QE對於全世界會造成何種影響也沒人說得準，不過從美國經驗看來
，短期上資金都會被拿去「投資」，因此原物料、股市、貴金屬等風險性資產將會有推昇
力道，而長期而言能不能救活躺在「加護病房的病人」，至少從2008年美國來看，此帖猛
藥是有效的，但歐盟最大的問題還是在長期的安逸與龐大的社會福利，如果執政者無力改
革，恐怕未來還有更大的問題產生。
根據歐洲經貿辦事處資料顯示，歐盟是台灣第五大貿易夥伴，台灣主要出口至歐盟產
品為電信設備、積體電路等電子零組件、辦公設備，而台灣由歐盟進口主要產品為機械設
備、運輸設備。由此可知如未來歐元持續貶值卻沒推升需求，將導致台灣出口廠商壓力大
增。不過由於受惠國際熱錢湧入，週五台灣股市大漲超過百點，如同筆者11/29日文章，
觀點不便，台灣將持續被全球股市所帶動挑戰前高。
快速結論
台灣此波由電子龍頭績優股所帶動上攻，未來漲勢是否延續則視金融(QE、美國升息)
、傳產股(石油、原物料)與電子股(蘋果、資通)是否順利連動。
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