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2.原文內容：
台股拉警報 M1B年增率19月新低
與M2黃金交叉間距縮小 資金動能恐吃緊
2014年12月26日
M1B、M2年增率黃金交叉間距縮小，台股資金現「緊」訊。
傾向保守
【王立德╱台北報導】台股資金動能恐吃緊！昨日央行公布11月金融情況，受國人活存轉
定存影響，M1B年增率降至6.95%，創19個月來新低，M2年增率則上升至5.22%，兩者黃金
交叉間距縮小到1.73個百分點。
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央行經研處副處長吳懿娟表示，因國人活存轉定存，活期存款成長減緩，讓M1B年增率降
至6.95%，創19個月來新低，M2年增率則另有外資11月淨匯入27.35億美元因素影響，反彈
至5.22%。
若以M1B、M2年增率的黃金交叉間距來看，10月尚有2.2個百分點，11月縮小到1.73個百分
點，創5個月新低。
12月M1B有望反彈
M1B包含通貨淨額（市場上流動的現金）、支票存款、活期存款、活期儲蓄存款，代表國
人口袋所有可以馬上動用的錢，與投資市場息息相關，M2則是M1B加上定期存款，當M1B年
增率高於M2年增率時，表示投資市場資金較為活絡，反之則是國人較願意將資金鎖進定存
，對投資市場來說則是警訊。
漲勢吸引散戶進場
吳懿娟分析，前11月M1B平均年增率8.06%、M2平均年增率5.64%，因去年12月比較基期較
低，預估今年12月的M1B年增率有機會止跌反彈，終結連4個月下跌走勢。
11月台股指數仍上揚。央行統計指出，從月平均股價指數來看，11月9016點，較10月的
8819點上揚近200點，但若觀察成交值，可以發現台股日均成交值已由10月的790億元，下
滑到11月的730億元，交易動能逐漸萎縮。
因台股指數11月大漲，散戶仍被吸引進場，除11月底融資餘額小幅增加至2555億元外，證
券劃撥存款帳戶月底餘額更增加至1兆4209億元，月增140億元，顯示散戶對台股熱情仍在
。
相較起來，外資動向雖同樣站在買方，但動向仍有些許雜音，11月外資淨匯入27.35億美
元，買超台股近1000億元台幣，並因動用外國人新台幣存款帳戶買股，讓外國人新台幣帳
戶月底餘額由2245億元，下滑至2069億元，月減176億元，但央行官員說，已發現部分外
資基於年底結帳因素，將資金匯出。
外匯存款逼近4兆
外匯存款部分，因台幣兌美元匯率貶值，部分廠商將手中台幣資金轉為外幣，加上貨款入
帳等因素，11月外匯存款增加至3兆9887億元，離4兆元大關僅一步之遙。
定期及定期儲蓄存款也受到廠商手中資金太多、將活存轉為定存因素影響，11月底膨脹到
13兆3256億元，月增850億元。活期性存款則是由10月底的12兆4986億元，小幅增加至11
月底的12兆5888億元。
【報你知】3大貨幣指標
央行每月都會公布M1A、M1B和M2等3大貨幣指標年增率統計，就像3個內包的同心圓。最裡
面一圈是M1A，即通貨（民眾口袋中的錢）、支票存款和活期存款總和；第2圈為M1B，比
M1A多一層活期儲蓄存款。最外面一圈是M2，即M1B外加定期性存款。
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月月 月月