問題問得不錯，相信有這樣疑惑地不少，我來幫大家解惑一下。
明年必須升息的最重要的因素，就是"利率正常化"，大家可能沒有注意到
維持超低利率的風險之一，就是美國已經連續多年呈現"實質負利率"了。
也就是說，在扣除通膨因素後，美國人存在銀行的錢，事實上是被侵蝕掉的。
從8月的數據來看，負利率大約150個基點，七月更是高達1.75%。
長期處於實質負利率只能是短期的權宜措施，不宜成為長期的現象。
原因是他容易助長過度的投機投資行為，鼓勵市場資金湧入高風險資產，
因此當經濟和勞動市場恢復常態後，負利率就要逐步調回正利率。
才能導正市場過度投機的行為，以免造成過大的資產泡沫。
目前來看，不要說調回正利率，光是調回實質零利率，就必須將利率上調約1.75-2%。
但這可能不是終點，在金融海嘯之前，根據泰勒法則，考量好轉的失業率，
實質正利率多半落在2%左右，那若是1.5-2.5%左右的通膨水平，
市場利率則可能需調到3.5-4.5%左右。
當然，部分人士如葛洛斯認為，泰勒法則已經失效，Fed在將負利率困境終結後，
就不會再向上升息，這也是所謂的"new neutral新中性"
不過，無論最終是否會升到3-4%如此高的水平，至少回升到1.5-2%左右的利率水平，
是市場普遍的共識，而這會在未來兩年內看到。
以上簡短分享 希望對大家有幫助。
※ 引述《baseballgod (棒球神)》之銘言：
: 目前美國GDP成長率、失業率等經濟數據基本良好，
: 反映美國經濟緩慢復甦的步調不變，
: 唯獨通膨未見蹤影，
: CPI連續數月達到2%，8月又跌到1.7%，
: 核心CPI還沒碰到2%過，8月也下跌到1.7%，
: FED關注的PCE、核心PCE目前都只有1.5%左右，
: 低於FED短期目標2%-2.5%及長期目標2%，
: 近期油價、原物料下跌，美元指數走強，外加歐洲、中國、新興國家經濟都弱，
: 這些因素都會壓抑美國通膨，即使明年我看也難看到什麼通膨，
: 更何況FED要的是「顯著」物價上漲，
: 那應該要累積好幾個月的明確數據證明才行，
: 這樣還需要這麼早擔心FED升息嗎?
: FED有可能在經濟成長良好、失業率改善，但沒有通膨的情況下升息嗎?
: 過去幾年來超低利率政策加上QE印鈔，目的就是為了「製造通膨，刺激經濟成長」，
: 現在通膨都還沒看到，FED就急急忙忙升息，不是自打嘴巴?
: 升息的目的不就在打擊通膨，沒通膨幹麻升息?
: 歡迎大家加入討論，指點迷津