※ 引述《avigale (阿比蓋爾)》之銘言：
: 至於這個相關性有沒有什麼幫助就又是另外一個故事了...
星期天晚上閒閒沒事做, 來講講這個相關性的故事好了.
警語: 本篇內容偏金融學院派, 與一般市場派觀念或有出入
首先先談相關係數高有沒有用.
我們先考慮兩個簡單的理想標的, A跟B.
http://ppt.cc/4Zzf
從圖上可以很輕易地看得出來, 兩者都是線性的上漲.
所以當A漲的時候B也會跟著漲, 當A跌的時候B也跟著跌.
根據定義, 這樣叫做相關係數等於1.
對於一個理性的投資者來說, 想把利益最大化一定是選擇A而不是B,
持有B只是降低自己的報酬率而已, 那麼相關係數有什麼用?
想要藉由分析A預測B的走勢, 或是分析B預測A的走勢?
請再仔細想想, 如果你連分析A預測A的走勢都做不到了, 怎麼能夠預測B?
所以那相關係數到底有沒有用? 事實上他是有用的, 只是可能用錯方法了.
事實上最沒用的就是相關係數等於1, 而最有用的反而是相關係數等於-1.
我們重新考慮兩個理想標的, A跟B. 以及投資組合C.
http://ppt.cc/QbIR
當A漲時B就跌, 當A跌時B就漲, 所以兩者相關係數等於-1.
我們建立一個投資組合, 分別持有50%的A和50%的B.
結果居然創造出了一個線性成長的投資組合C.
這條C代表的意義是, 沒有波動, 沒有風險, 穩定成長, 收益完全可預期.
把資金以投資組合C維持,
跟在一開始把全部的錢投入A或B的人, 到最終的報酬完全一樣.
而且不會承受資產的波動, 隨時需要資金就可撤出, 不用擔心被迫賣在低點.
這叫做免費的午餐, 這才是資產配置者在追求的東西.
市場上還有另一派的人追求的是在一開始買進A,
當A最高點時轉進B, 然後等B最高點時再轉回A, 如此可以把獲利放大好幾倍.
至於結果是如何, 那就又是另外一個故事了... XD