1.原文連結：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20140723000194&cid=1203
2.內容：
F-TPK明法說 外資看好iWatch效應
明（24）日將舉行第二季法說會的F-TPK（3673），昨（22）日股價大漲6.08％。外資指
出，受iWatch延後推出影響，第三季營收預估僅較第二季成長21％，但已反應在股價中，
若iWatch能在第四季順利亮相，「遞延需求」效應仍會推升股價進行補漲。
　由iWatch題材帶動的外資圈調升財務預估值效應，一度將F-TPK股價帶到308元波段新高
，但隨著市場傳出iWatch將延後推出消息面影響，股價也回檔至236.5元的波段低點，惟
昨日在法說會召開前夕大漲6.08％收253元，給予外界極大想像空間。
　巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏表示，儘管F-TPK第三季營收成長率預估僅21％
，低於原先所預估的35％，但考量到第四季將大幅成長67％，及下列3項利多題材，股價
回檔都是好買點：
　一、自第三季起，營收季成長率與年成長率都將由負翻正；
二、近期5.5吋iPhone6的in-cell面板所出現的良率問題短期內若無法有效改善，
明年可能會尋求替代方案；
三、隨著畫素與PPI提升，in-cell面板製作難度將會更高，有利於奪回iPhone訂單。
　美系外資券商分析師指出，近期外資圈爭論較多之處，就在於F-TPK是否再度拿回
iPhone訂單，至今也沒有什麼定論，但從先前帶動股價大幅走揚的利多題材，也就是
iWatch訂單來看，推出時間若由第三季延後至第四季，僅是既有需求由第三季遞延至第四
季，因此，現在反應的應該是這項題材才是。
　不過，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合提醒，預估蘋果下給iWatch零組件的訂單是今年
下半年與明年分別為1,200與3,000萬支，但F-TPK所拿到的ASP卻僅有30美元，因此，第四
季營收成長率雖然可以衝高到68％，但對整體獲利貢獻恐怕有限，預估僅推升4％的今年
每股獲利，因此仍「中立」看待股價。
　至於備受關注的iPhone與iPad訂單，蘇厚合認為今年F-TPK不會打入iPhone6供應鏈，明
年的iPhone7（暫定）或許有機會，但機率不高；至於iPad，預期今年會採用全貼合技術
，F-TPK的ASP則會由30至35美元增加到90至110美元，但由於面板廠商自己也可以提供全
貼合服務，致使F-TPK下半年的iPad訂單比重可能僅有25％、低於外界所樂觀預估的50％
。
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