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【文／李純君】
受到華亞科股價創新高後拉回修正的影響，近來記憶體相關類股在股價上均遭到線型上的
修正，但此舉不影響記憶體產業的走多趨勢，尤其在海力士與爾必達（美光）二十五奈米
轉換又出包，加上蘋果拉貨的牽動下，不論Commodity DRAM、Mobile DRAM，甚至NAND快
閃記憶體，第三季都將旺爆了！
首先就Commodity DRAM部分來看，第二季初就傳出海力士因為光罩掃瞄器出狀況，產出大
受影響，消息一出，獲得包括威剛等業者證實後，DRAM主流顆粒的4Gb的DDR3現貨價便在
四月中、下旬出現一大波漲幅。而根據市調單位集邦的報價顯示，4Gb的DDR3現貨價，四
月初低點為三．四美元，至今持續仍維持在三．九一美元的高檔區間，漲幅約一五％，由
於每年第二季向來都是標準型DRAM的採購淡季，為此，今年的報價走勢，明顯優於往年。
這兩天，記憶體業界又傳出更勁爆的訊息！即海力士的產線，不只先前的二台光罩掃瞄器
出狀況，甚至整條二五奈米的產線都出包，在製程轉換不順遂的前提之下，海力士更已通
知PC OEM客戶與下游模組商、通路商，第三季供貨量減少三成。
海力士Ｑ３供給少三成
而其實DRAM產業中，龍頭廠商三星的一舉一動，牽動著市場變化；首先就價格部分，之所
以報價在四月中、下旬出現一波漲勢後，就不再有第二波大漲勢，且合約價與現貨價有明
顯落差，最大原因是三星在第二季給PC OEM客戶一個固定價格，即三．四美元，這就是
DRAM價格在四月和五月都漲不動的原因。
此外，雖然很多ＰＣ業者在日前的台北國際電腦展（COMPUTEX TAIPEI）展出很多新機種
，但至今PC OEM廠在DRAM的採購上，都還沒有很明顯拉貨動作，也因此，無法感受到DRAM
在供給端有多吃緊，但PC OEM廠隨新機大量上市時間越來越近了，加上這些PC OEM廠手上
幾乎都沒有DRAM庫存，大量採購時間已經逼近。再者，三星原先給PC OEM客戶的固定價格
，合約會在本月中到期，所以六月下旬合約價鐵定大漲。
另外一方面，DRAM製造商均大舉跨入二五或是二○奈米世代，光以製程轉換角度來看，因
為光罩數變多、製程時間也拉長，會導致有一成左右的產能耗損，但問題還不只如此，二
五奈米產能轉換過程中，廠商出包的情況頻傳，近日傳出的便是海力士不只光罩掃瞄器有
狀況，整條二五奈米都出包，第三季給PC OEM客戶與下游廠商的數量，將減少三成。另外
一方面，三星在產能配置上，四、五月也都悄悄降低DRAM產能，因此從供給端來看，第三
季，甚至自六月中、下旬起，缺口問題就會開始浮出檯面。
至於市場上何時會明顯感受到DRAM供給吃緊的問題呢？在PC OEM廠開始要著手採購DRAM之
際，問題就會浮出檯面，缺口也就開始出現，因此現階段，可以說是暴風雨前的寧靜。
而所有的DRAM製造商、一線模組大廠均對後續的報價走勢非常樂觀，目前傳出，報價至少
持續向上推升到九月底，第三季均價會落在四到四．五美元，甚至最高價格有上看五美元
的機會。威剛董事長陳立白日前甚至預估，DRAM產業到今年底前都是一片光明，無風無雨
。
而DRAM產業將再出現一波大多頭，受惠台股，首推製造端的華亞科與南科，模組廠的部分
，得看有無能力取得足夠貨源，其中最受益者，當然是全球最大記憶體模組廠金士頓；此
外，威剛也自三月起，默默向某大廠收貨，庫存可觀，陳立白之前則對外透露，DRAM缺口
至少到今年底都無法弭平，自家庫存水位超過一個半月，而同樣是三星下游的創見，以及
背後有金士頓支持的品安，也會有一定程度的受益。
爾必達也傳出包
DRAM製程轉換中，最近傳出二五奈米出包的，其實不只海力士一家，還有已經嫁入美光的
爾必達（Elpida）廣島廠！業界傳出，爾必達（美光）已經通知下游客戶，第三季手機記
憶體（Mobile DRAM）供貨量將大減二五％。此事件影響下，目前非蘋果與三星的中高階
智慧型手機用4Gb LPDDR2大缺貨，十一日單日4Gb LPDDR2現貨價甚至已經一度飆升到四．
四美元，單日漲幅超過一成，十二日一早更出現喊價達四．八美元。
關於手機記憶體，大致有幾種規格，主要區分為兩領域，三星與蘋果所使用的是最高階的
4Gb的LPDDR3，索尼的新機種也開始採用4Gb LPDDR3的規格，但包括小米機等非三星與蘋
果陣營的中高階智慧型手機，尤其中國大陸的品牌手機廠，則是採用4Gb的LPDDR2。
就供給端來看，三星和爾必達最多，兩者在產出上，LPDDR2和LPDDR3都有，但近來三星、
美光、海力士均已大舉將LPDDR2產能移轉生產LPDDR3，尤其對非蘋果或三星陣營來說，要
買LPDDR2的手機記憶體，多數是向爾必達（廣島廠）採購，因此最近爾必達廣島廠二五奈
米產線出包，已經重創手機記憶體市場，4Gb LPDDR2缺貨非常嚴重外，蘋果也得緊急回頭
向三星及海力士採購，連帶價格當然可觀。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資
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3474又要噴了嗎？