1.原文連結：
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/778299
2.內容：
開放權證當沖 是春藥或毒藥？
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2014-05-12
〔記者蔡乙萱／台北報導〕為活絡台股，證交所繼推動現股當沖後，再推動權證當沖，但
開放權證當沖對券商或是投資人而言，到底是春藥、還是毒藥？市場資深人士研判，散戶
投資難度將提高，當然「沖沖樂」是毒藥的成分較高點；但對券商而言，雖然未來避險成
本將大幅增加，但在市場成交也可望增加情況下，是春藥的成分多些。
考驗券商造市能力
國泰證副總經理黃敬堯指出，去年權證成交值佔證券市場比重約1.73%，較前一年1.11%成
長，日均值約13.8億元，也較前一年9.2億元增加，預估權證開放當沖後，佔大盤成交金
額可望再提升。
但某券商衍性商品部門主管認為，權證當沖可讓交易更加靈活且具彈性，前景看似美好，
但背後也隱含高度風險性。
他分析，以往券商賺取的是權證時間價值，一旦當沖上路後，散戶投資人現買現沖，券商
就很難賺取留倉費，且避險成本也將大幅增加；為了維持獲利能力，券商恐將從「買賣價
差」著手，這考驗各家券商的造市速度，券商若沒有能力提升資訊系統，恐將在這波當沖
競賽中遭淘汰出局。
投資人獲利更難
至於散戶投資人雖可天天「沖沖樂」，交易的權證不必再留倉過夜，可降低時間價值風險
；但因「莊家」的券商也改變交易策略，包括權證的買賣檔數價差拉大，或是權證的跳檔
方式將因應現股的掛單張數來跳動，讓掛單大幅減少，散戶投資人也將面臨當沖不易等問
題。
但券商也指出，散戶投資人只要注意5個小技巧，仍可練就基本「護體功」，包括注意權
證價格是在價內還是價外，以及權證到期剩餘天數，買賣差價愈小，代表成本愈少，還有
數值愈大換得的現股愈多，也愈具投資吸引力。
券商資深人士直言，權證當沖開放一定要搭配避險交易稅的調降，券商造市才會積極，散
戶投資人才願進場，權證市場才能有正向的發展。
3.心得/評論(必需填寫)：
當沖 主力發動攻擊 玩死券商