1.原文連結：
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/778300
2.內容：
2014-05-12
9個交易日大漲4.76倍
〔記者陳永吉／台北報導〕證交所上週公告處置首檔權證，這個有價證券股名為「AA元大
」，代碼為07396P；它其實是一檔認售權證，成為有史以來第一檔被處置的權證，而它的
標的物正是最近被外資研究機構看空的F-再生（1337）。
會成為證交所監視部處置的第一檔權證，主要是這檔權證從4月25日上市以來，天天成交
量都是0，但從0.92元掛牌以來，短短9個交易日，大漲4.76倍，剛好符合4月21日起實施
的新監視制度，短時間連續大漲，因此成為第2檔適用新監視制度的有價證券。這檔權證
會無量飆漲，主要是它在4月23日向證交所申請掛牌，決定4月25日掛牌，結果巧合的是，
就在4月24日盤中，格勞克斯就發佈看空F-再生的研究報告，導致F-再生連續重挫，但因
元大證券已決定該檔權證上市日期，無法延後，只好將該權證的隱含波動率拉高，要讓這
檔權證在上市後先漲到一個合理的價位，免得不知F-再生現股會跌到何處，券商賣1張權
證就得賠1張，成本大幅提高。
券商賣一張賠一張
證交所表示，如果元大證券不將「AA元大」的價格拉到一個合理的價位，就永遠報不出委
賣的價格，但隨著標的物反彈，「AA元大」的價格已經來到券商認為的合理價位，可以解
套。
證交所分析，接下來若券商賣出此認售權證，可能須至現貨市場放空F-再生現股，或者視
手中因之前發行認售權證所持有F-再生現股的數量多寡，再來進行避險。
3.心得/評論(必需填寫)：
史上首檔權證遭「處置」 F股怎麼了?