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風評：貶值救出口？央行決絕的說：No
針對企業界要求央行仿效日本實施QE、讓台幣貶值救出口，央行昨日發佈一份洋洋灑灑、
長達34頁的《量化寬鬆貨幣政策》報告─不必看報告，簡單一句話，彭總裁是決絕的說：
No。
央行大概被那些要台幣貶值的企業家煩怕了，也認為他們「知識水平」不夠，這份報告是
「話說從前」，開宗明義就教大家什麼是傳統的寬鬆貨幣政策，什麼時候會失效、還有啥
是量化寬鬆（QE）、QE的傳遞機制如何；再來是介紹美、日的QE實施情況及效果、負作用
等。對想要了解整個QE者而言，這份報告倒是不錯的教材。
真正的重點是央行舉出被媒體稱為「彭5條」的5項理由，辯証台灣不需日式QE，這5個理
由大都屬於金融貨幣面的理由：例如台灣無通縮問題、名目利率較日本高、銀行體系資金
寬鬆等。不過，央行不好意思說的應該是：企業豈能靠央行打下台幣匯率追求競爭力？貶
值是大部份民眾都受害，出口商豈能以鄰為壑？
央行總裁彭淮南在不到1個月前（102年12月23日），才發出「致社會大眾的一封信」，駁
斥要央行貶值救出口的要求，強調央行「沒有為所欲為的自由與能力」；同時還附上一份
給立法院、談匯率政策的報告，其中也說明為何台幣未隨韓元貶值。這次又再次祭出長文
駁斥貶值論，顯然央行是非常非常的介意。
事實上央行有口難言的是：央行已經很努力在維持弱勢台幣以幫助出口廠商了，這種作法
，甚至曾引起前央行副總裁許嘉棟批評央行「阻升不阻貶」，也曾讓雜誌大作十多頁的專
題，海K央行的弱勢台幣政策是製造百年泡沫等，但這些出口廠商─主要是科技業者，不
知感激，仍不時的對央行說三道四。
對央行而言，再怎麼說，央行的首要任務還是要控制物價，不能讓通膨發生。如果真要如
業者所願，讓台幣重貶，輸入型通膨發生，物價就守不住了。彭淮南擔任總裁這麼多年，
台灣物價一直能維持平穩，這是彭淮南最驕傲的成績之一，但外界似乎都未給予物價穩定
應有的高評價，央行私下就不免嘀咕：「有些人以為物價平穩是天經地義的，不知央行付
出多少努力穩定物價。」
彭淮南最痛恨者有兩件事，第一是外人對央行貨幣政策指指點點；第二是外界動輒拿韓國
政府讓韓元貶值幫助出口來壓迫央行。凡有任何這種「大逆不道」的言論，央行必然全員
動員，即使假日亦然，發出新聞稿重炮回擊─從來沒有例外。
所以，企業界也省省事，少談貶值救出口的匯率、多專注在提升自己的競爭力吧。因為，
彭淮南一定決絕的回絕，想都不必想；不過，該作、可以作時，央行還是會暗助出口商一
把的。
....
央行付出的努力,的確值得稱許
不過維持物價的平穩,應該也是天經地義的事吧?