1.原文連結：
http://tw.finance.yahoo.com/news_content/url/d/a/131112/3/4406o.html
2.內容：
【時報-台北電】
TDR表現不佳，金管會轉鼓勵台商、國外企業直接來台第一上市。金管會主委曾銘
宗昨（11）日表示，初步檢討TDR發行制度發現對台灣並沒有太大好處，且過度依
賴海外第一上市審查結果，萬一出現不好的公司來台發TDR，錢拿走後公司卻出問
題，金管會將無法向投資人交待。
曾銘宗表示，仍會保留TDR制度，但會強化上市實質審查，且會加重承銷商責任，並
引進學者專家進行TDR審查，不過由於近二年都沒有TDR發行的申請案，反而是海外公
司申請來台直接第一上市的案件有成長，金管會也較鼓勵來台發F股（即來台第一上
市）。
此外，金管會研議取消股票面額下限，即未來國內上市櫃股票將採取「彈性面額」，
不再限制一股10元，證期局長吳裕群也表示，相關法規及辦法修正已快完成，接下來
就是投資人宣導及教育，未來投資台股應從現在看「每股盈餘」（EPS），轉為注意
「每股淨值」，去推估股價淨值比，會更重要。
吳裕群指出，彈性面額最主要可能是有些科技股或新上市櫃公司，考慮未來技術入股
或員工配股，用較低的面額較易達成；第二可能則是高價股可申請分割股票，例如漢
微科每股攻上千元時，不是所有投資人都買得起，若將現有一股分割為100股，則以市
值不變定理，則一股市價就是10元，會讓更多投資人買得起。
證期局表示，目前仍在與證交所、櫃買中心研議各項細節，包括要修改股務處理準則、
公開說明書規範、上市櫃規則等，且未來變更交易方式不再以淨值低於每股面額為標
準，而是淨值低於實收資本額等；至於現行已掛牌的個股若要更改面額，是否要召開
股東會、換發股票流程等，近期也將定案，最快明年即可接受申請。
證期局表示，TDR歷年共有36家企業申請發行，但流通股數若低於一千萬單位，即會限
期改善，陸續也有七家TDR下市，且近二年無人申請新掛牌案，加上TDR價格易受第一
上市市場的價格影響，近來股價表現也不佳，在檢討後已無太大改善空間，會保留此
制度，但更鼓勵企業來台第一上市。（新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導）
3.心得/評論(必需填寫)：
台灣的 TDR 是個奇怪的設計，真的。