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科法斯：新興亞洲家庭債務水平升，恐添經濟風險
回應(0) 人氣(35) 收藏(0) 2013/10/18 12:45
精實新聞 2013-10-18 12:45:45 記者 蕭燕翔 報導
全球信用保險領導廠商科法斯(Coface)最新指出，受到中產階級消費帶動影響，未來亞洲
汽車、高價消費品及旅遊業，仍將持續受惠，不過，其也提出預警指出，新興亞洲中的馬
來西亞、韓國、新加坡及泰國，家庭債務與可支配收入的比例，多已高於美國次貸危機時
的水準，值得各國政府關注。
科法斯指出，受惠於強勁的本地家庭消費，亞洲各國成功抵禦08至09年的全球金融危機和
歐元區主權債務的雙重打擊。而新興國家也迎頭趕上發展步伐，例如中國目前的人均消費
幾乎已經是1995年的三倍，而印度則增加了一倍以上。
該報告指出，雖各國發展有差距，但隨著亞洲中產階級不斷擴大，加上本地生產總值
(GDP) 持續增長，政府公共政策支持消費，家庭收入有所提升。人均年齡上升和城市化刺
激消費和投資，均有利亞洲經濟長遠發展。未來包括汽車、高價消費品及旅遊業，將持續
受惠中產階級消費。
不過，該報告也提醒，亞洲新興經濟體的消費熱潮反映了經濟發展，而消費強勁亦與容易
獲銀行信貸有關，因此一些國家的家庭債務過高可能會對中期經濟活動產生不利影響。其
中馬來西亞、韓國、新加坡和泰國是區內風險最高的國家。
該報告點出，以2012年的家庭債務與可支配收入的比例來看，馬來西亞達194%、韓國166%
、新加坡134%和泰國112%，該水準已多高於2008年美國次貸危機時的130％水準，且這高
比例家庭債務現象也是造成2008年美國經濟衰退的原因之一。
該報告認為，這4個國家中風險最高的是韓國：除以上原因外，其家庭債務結構是構成額
外風險的因素。相比2009年美國只有10％的可變抵押貸款利率，韓國目前已達55％。
此外，亞洲國家因信貸活躍而過度舉債，容易受外部融資不穩定和資金外流等因素影響，
並對經濟造成中期性的衝擊。科法斯認為，2013年夏季亞洲多國貨幣匯率突然貶值，與上
述因素不無關係。
科法斯國家貿易風險部主管Julien MARCILLY表示，雖目前亞洲新興經濟體的家庭債務水
平與美國在2008年金融危機時情況相似，但不一定意味著會面臨相同規模的危機。不過家
庭過度負債對經濟和銀行業會帶來風險，亞洲各國政府必須在未來幾年實施如緊縮貨幣政
策和嚴控借貸措施，以緩和家庭消費過度增長。
3.心得/評論(必需填寫)：
最近親美方的組織似乎主打家庭債務的議題；究竟是比爛護航或是大劫將至？
就讓我們繼續看下去.........