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標題: [新聞] 路透專欄／緊盯四動態 防範金融颶風
時間: Sun Sep 1 20:20:11 2013
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路透專欄／緊盯四動態 防範金融颶風
【經濟日報╱卡列茲基（Anatole Kaletsky）】
2013.09.01 02:04 am
暑假即將結束，全球再度邁入金融颶風的旺季，正巧也發生在北美每年秋天的颶風季節。
大多數重大金融危機發生在8月下旬至10月中旬這六周之間。
今年還來得真準時，季節性的風險氣旋已漸漸成形：中東戰雲密布；美國貨幣決策即將轉
向，加上尚待公布新任聯準會（Fed）主席人選；攸關歐元存續的德國大選；日相安倍晉
三可能宣布各方期待已久的改革「第三支箭」；美國預算和公債上限另一波你死我活的衝
突，美國政府可能因此停擺，甚至倒債；這些還不包括中國、印度、巴西、印尼、土耳其
和其他危機四伏的新興經濟體可能面臨的政策劇變，雖然其時機較難拿捏，但也可能在接
下來幾周發生。
令人稍感安慰的是，若政治和金融風暴只是掃過而無重大災情，全球經濟和金融市場的信
心就可望恢復。要評估全球在接踵而來的變數下表現如何，不妨依序考慮以下幾個動態。
敘利亞情勢雖然最嚇人，卻也最可略而不理。這麼說並不是輕看敘利亞的屠殺和人倫苦難
，只是要明白中東這起戰端其實是恆久現狀的延續。從蘇伊士運河危機開始，中東逾50年
來幾乎都在戰爭狀態，兩敗俱傷的爭戰可能仍會持續數年甚至數十年，歐洲16世紀和17世
紀的宗教衝突即是如此。不論是全球原油供應，或是穆斯林遜尼派和什葉派之間的權力平
衡，都不太可能被美國任何動作所左右，這才是全球經濟和地緣政治的癥結。一旦飛彈開
始轟炸，金融市場反而可能出現釋放的反彈，以往對中東軍事行動的反應經常如此。
德國9月22日的大選看來也同樣預期得到。
樂觀者曾看好大選後會邁入德國集體領導的時代；懷疑者則曾唱衰，新政府若不像原政府
那樣堅決反對在銀行紓困和財政目標上妥協，可能難以避免金融和政治危機。不過，由於
德國競選活動一片祥和，加上歐洲經濟情況略有起色，近來沖淡不少正反面的期待。因此
，投資人對於德國的主要顧慮不再是大選的結果，而只是其他投資人在選後的反應。
相形之下，日本的政策前景充滿變數。安倍可以利用9月展開的國會新會期宣布重大結構
改革，還有進一步的貨幣和財政刺激措施作為後盾。日本接下來就可加速復甦，去年11月
掀起的股市多頭走勢也可望繼續下去。但換個角度來看，安倍也可能喪失決心，無法推出
改革。如此一來，日本可能重陷經濟呆滯狀態，全球其他國家大可像過去十年一樣，就當
日本不存在。
但若美國發生的狀況偏離方向，就無法等閒視之。美國才是今秋金融和經濟不確定的主要
源頭，這源頭由四個密切相關的大事匯集而成：9月6日的月度就業報告；9月18日聯準會
決定是否縮減貨幣寬鬆措施；大約同時宣布新任聯準會主席人選；10月中旬國會對提高舉
債上限的表決。
若就業報告很弱，新增就業人口低於10萬人，將引發對兩周後聯準會是否縮減購債的嚴重
疑慮。但若就業人口大增，即可確保寬鬆措施退場無虞，也能放心美國經濟可以不受貨幣
政策的影響。
至於聯準會繼任人選，桑默斯看來篤定獲得任命。但令人擔心的是，歐巴馬總統怎麼會看
上一個國會兩黨都反對、貨幣立場顯然又極端的人選？不論歐巴馬的動機如何，聯準會主
席人事案直到確定並充分解釋前，都會令投資人不安。
白宮出人意料地把國會提高舉債上限的表決提前到10月中旬，或許是有信心能達成協議。
不論如何，美國財政的不確定感會在10中旬塵埃落定，進而度過今年的金融颶風季節。
（作者Anatole Kaletsky是路透專欄作家／編譯劉忠勇）
【2013/09/01 經濟日報】@ http://udn.com/
3.新聞連結:
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8134573.shtml#ixzz2ddv5EdmD
4.備註:
空軍的狩獵季到了？