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2.內容：
（中央社記者田裕斌台北2013年8月4日電）
旺旺台灣存託憑證 (9151) 申請主動下市，雖然對於投資人權益沒有損害，但具有指標性
的旺旺TDR退出台灣資本市場來看，台灣存託憑證(TDR)時代已然消逝。
旺旺TDR在4年前掀起TDR申購熱潮，申購件數高達20.4萬件，由於旺旺屬知名企業，又採
含息折價發行，當時中籤率僅約5%；不過，自旺旺TDR發行以來，股價也沒有讓股東失望
，掛牌後從未跌破掛牌價15.5元，今年最高更達48.3元。
此外，旺旺TDR掛牌以來，年年都發現金股利，累計5年每股共發出3.22元，若是掛牌以來
的原始股東，投資1張旺旺TDR報酬率高達182%。
台灣證券交易所表示，由於自今年7月1日起，旺旺TDR在外流通單位數少於1000萬個單位
，基於整體財務和成本效益考量，旺旺董事會決議，申請TDR終止上市，並以每股40.63元
收購，距3日收盤價40.5元，溢價0.32%。
去年以來，TDR陸續傳出下市消息，從老牌TDR萬宇科 (9104) 起，去年還有爾必達
(916665)、超級集團(911606)分因財務問題及流通性不足而下市，今年則有歐聖(910579)
也因財報問題停牌，相較於2009年TDR成功炒熱台股氣氛，當年共有14檔TDR獲准發行、其
中10檔掛牌的盛況，近年來有意發行TDR的企業紛紛撤件，熱灶已冷。
根據證交所統計，去年以來已無海外企業申請發行TDR，還在掛牌交易的TDR約30檔，僅美
德醫 (9103) 、泰金寶 (9105) 、巨騰 (9136) 日均量超過千張，其餘TDR流通性都有不
足的疑慮。
券商表示，除部分TDR外，來台發行TDR的企業知名度不足，加上TDR由於兩地掛牌，在資
訊揭露上容易讓投資人有時間落差的疑慮，舉例而言，僑威控(911201)在2010年發生的「
摸黑交易」事件，就容易影響投資人對TDR的信心，雖然後續主管機關祭出「暫停交易」
的辦法，卻難挽投資人對TDR的觀感。
此外，爾必達TDR當年來台掛牌讓市場為之沸騰，更稱之為「純日資」來台掛牌的指標個
股，後來受到產業景氣不佳影響，黯然下市，甚至引發跨海求償的風波，也讓投資人對
TDR「敬謝不敏」。
近年來海外企業來台第一上市(F公司)已有取代TDR的趨勢，與TDR相比，F公司可由台灣證
券監理單位直接監管，較無兩地監理落差的問題，但當年證交所力推TDR是否僅是過度時
期的「非常政策」，還是可以藉由台灣資本市場「高殖利率」、「高科技產業群聚性」的
優勢，吸引已在海外掛牌的國際級企業來台掛牌的工具，在旺旺TDR申請下市後，值得主
管機關重新定位。
3.心得/評論(必需填寫)：
疑... 怎麼主動申請下市了... 前陣子對這支滿有興趣