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外資砍宏達電目標價至71元 麥格理預警目前看不到底部
2013年07月31日07:19
【陳俐妏╱台北報導】宏達電(2498)第3季恐因通路庫存和產品結構面臨虧損，麥格理證
券表示，目前看不到宏達電的底部。巴黎證更將目標價下修至71元，多家外資目標已不到
100元，更預估今年全年可能難逃虧損。
麥格理證券指出，宏達電如要減少虧損勢必要縮減行銷費用，但考量品牌和通路布局，錢
又不得不花，將陷入行銷費用的進退兩難。第3季末將有新品，但考量通路和成本結構，
宏達電中階款沒有優勢，預估在第4季營收還會有2位數下滑。宏達電該何去何從？麥格理
證券認為，除了與中國其他手機製造商合併，或是考慮重回ODM模式，抓住潛在智慧機委
外趨勢。維持目標價92元。
瑞銀證券則指出，宏達電太晚轉進中階市場，缺乏經濟規模，來對抗聯想和諾基亞，加上
三星策略轉向強調市占提升，而Google也將成為競爭對手，預估宏達電第4季仍會虧損，
將目標價從155元下修至86元。
巴黎證券分析，宏達電是高階款放緩，中階款競爭激烈的最大受害者，為反映營運基本面
惡化，巴黎證券將目標價從108元下修至71元。
綜觀各家外資目標價，里昂證券從145元下修至93元，美林證券也將目標價從153元下砍至
92元，摩根大通證券目標價為100元。巴克萊證券、瑞信證券、野村證券目標也分別下修
至122元、120元、135元。
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