※ 引述《Blackrice (國際情勢)》之銘言：
: http://blog.cnyes.com/My/bear1027/article1087631
: 熊靖宇(金融核災作者)
: 日股崩跌的真相 2013/5/28
: 日本股市在短短3天內崩跌接近10%，
: 外界普遍用3大原因來解釋日股的崩跌，
: 1. 美國聯準會主席柏南克透露出了QE可能提早退場的訊息。
: 2. 匯豐中國PMI數據來到49.5，市場擔憂中國經濟下滑。
: 3. 日本國債收益率大幅攀升，市場恐慌日本國債將崩潰。
: 我認為上述講的理由都對，但是都太表面，
: 都未必真正觸碰到日股崩跌的真正原因，
: 就如同大家都把黃金下跌歸咎於塞普勒斯將拋售14頓黃金。
: 安倍經濟學的主要目的，
: 是希望利用央行無限寬鬆來完成2%的通膨目標，
: 利用負利率把存放在銀行的儲蓄資本逼出來進行投資，
: 同時促發日圓快速貶值，讓出口廠商因此獲利，
: 藉此終結日本長達20年的通縮與經濟衰退，
: 這開始了極度危險走鋼索的遊戲，
: 試想，若日本的通貨膨脹率(CPI)真的來到2%，
: 那持有日本10年期國債先前利率僅僅只有0.65%的人，
: 豈不就是非常笨蛋的選擇，誰會願意當冤大頭?
: 先前的市場都認為安倍與日本央行不管如何努力，
: 日本的通貨膨脹率都不可能來到2%，
: 所以日本國債的持有者老神在在，漫不在乎，
: 但是，當日本經濟成長率(GDP)來到3.5%時候，
: 原本日本不可能達成的通貨膨脹，
: 可能性突然變的清晰起來，
: 日本國債的持有者成為第一個反應的族群，
: 日本國債開始遭到大規模的恐慌拋售。
整篇洋洋灑灑,但關鍵只有這一句,
而且就算這樣,仍然引不出危機.
(5月下旬就來一次,結果日元聞聲大漲,空方的力道一點屁用也沒有)
日本要有危機,必須是:1.日本國債持續遭到大規模的恐慌拋售
2.搭配日元持續性狂貶
要達成以上兩點,客觀難度實在太高,原因是:
1.日人的國內+海外淨資產過於龐大
2.保守性資產也過於龐大(如國內定存),利率上升對這些資產產生買進的誘因,
高過價格減損導致的賣出誘因.
3.日本實體經濟表現不錯
要日債買方斷水,除非這些資產蒸發,或是日本人全部轉性,變成阿根廷人的性格
以實體數據來看,要空日本,還不如去空中國.
中國現在正處在解槓桿的狀態(這個泡沫可真大,應該是1994年人民幣大貶50%養起來的吧?),
解槓桿才是名符其實的走鋼索.
(最近SHIBOR就恐慌了一次)