1.原文網址
http://news.cnyes.com/Content/20121204/KFOGCA6KZ5MGI.shtml?c=tw_fore
2.原文內容
美林證券指出，鴻海（2317）本季營收將創1.09兆元的歷史新高，季增25%，重現強勁成
長動能；明年每股純益成長至9.5元，數年的調整期進入收割。美林結束一年多來偏空的
觀點，把鴻海投資評等連升兩級（double upgrade），目標價從85元升至113元。
鴻海本波漲勢在大型權值股當中漲幅相對有限，大盤大漲500多點以來，鴻海股價則從
89.2元漲至94.8元，漲幅稍微落後大盤。美林此時調升鴻海評等，有點名落後補漲的意味
。美林台股研究部主管鄭勝榮指出，鴻海基於三項關鍵轉變，讓明年的財務報表頗為亮麗
，分別是改善工作效率、大陸工廠生產與出貨一條龍的綜效、在蘋果供應鏈愈來愈具戰略
性地位。
鄭勝榮強調，明年鴻海財報轉佳，主要是2012、2013年的資本支出，比起前兩年高峰期減
少40%，但營收卻能不斷成長。鴻海預計發行180億元無擔保普通公司債，也是財務重組的
象徵。
美林預估，鴻海明年每股純益9.5元，較今年7.8元，年成長22%。明年毛利率衝上9%，也
較今年8.4%，成長不少；連帶營業利益率、股東權益報酬率等同步拉升。代表債務狀況的
淨負債比率（Net debt／equity），也將從7%降至2%。這些數據都是美林升評原因。
多家外資齊聲看好鴻海，像野村證券亞太下游硬體首席分析師戎宜蘋把明年PC出貨年增率
，降至0.8%，連1%都不到，強調市場將是贏者全拿的態勢，而鴻海就是硬體的大贏家；花
旗環球證券也給鴻海百元以上的目標價。
外資近期大幅加碼台股，主要標的集中在台積電，激勵台積電股價挑戰百元大關，市值突
破2.55兆。國內市值第二大的企業就是鴻海，總市值1.1兆元，占台股總市值5.2%。外資
能否繼台積電之後，轉進加碼鴻海的力道，則是觀察鴻海此波反彈的關鍵。
3.心得/評論
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