※ [本文轉錄自 money 看板 #1Ggn66A0 ]
作者: redrabbit11 (紅兔兔) 看板: money
標題: [心得] 要進場前，你得認識的自己。
時間: Tue Nov 20 13:13:39 2012
圖文網誌版:http://0rz.tw/nbWAp
這篇文章會對兔兔了解的分析面向、投資週期與投資商品進行簡單的分析，相當建議沒有
基本概念的朋友詳讀，並認真思考自己需要的是什麼，加以學習與研究，兔兔也會針對自
己熟悉的領域進行分享，如果大家有想了解的東西，也可跟兔兔說，在我能力所及，會盡
量分享。
所有投資人剛進市場，有七成是因為週遭的人報牌，或是看到朋友賺了錢就想跟進，鮮少
是因為一開始就有完整的理財規劃，好玩的是，進市場七成投資人，做的第一件事不是認
真學習，而是找尋明牌！
但我要說的是，找明牌絕對不是錯，錯是錯在你沒搞清楚。
每個人進到資本市場，只會有一個目的，就是「賺錢」，於是乎，每個人都在尋求操作獲
利的聖杯，腦袋裡都是「我要靠操作獲利」這件事，但是，往往忘了一些最重要的事，就
是「你了解自己嗎？」、「你做足功課了嗎？」、「你準備好了嗎？」，我當然知道立刻
操作賺錢很重要，但仔細想想，你連走都還不會就想飛，有這麼容易嗎？
內文開始前，再一次跟大家強調，資本市場不是慈善機構，這裡是吃人市場，如果你想一
夜致富，你想靠任何人而自己不努力，我真的建議你現在就離開，因為我捨不得看到多一
個人在這裡受傷害，想清楚留下來了就繼續看下去。
開始投資前，你必須先決定標的，可能是股票、基金、期貨、選擇權…等，而標的的選擇
，你必須從各種角度去挑選，可能是技術面、基本面、籌碼面、消息面..等，而這些複雜
的選擇，都是你在進場前必須弄懂的，我將這些特性，以自己主觀的分析跟大家討論，如
果有跟您意見不合的，歡迎討論，但請別過度偏激，我已經提過這是我的主觀分析，純粹
分享，謝謝！
首先，你必須先釐清自身的幾個問題
1.資金多寡
2.希望報酬率
3.投資週期
4.投入研究時間
5.投資商品
綜合起來，就是你要放多少錢進場投資？
希望達到的報酬率水準為何？
平均買進到賣出的持有週期多長？
你願意花多少時間在研究標的？
這些都想清楚了，就是決定買賣哪種投資商品。
(1)資金多寡
在這裡的投資人應該有八成以上操作資金都在500萬以下，但無論資金多寡，我都建議要
有資金配置的觀念，所謂資金配置不是胡亂買，而是有策略的操作，才可以把資金最大效
率化。
一般來說，500萬以下的資金都不建議超過五檔以上的標的，如果是300萬以下，就不建議
超過三檔標的，原因很簡單，只有把資金集中，才可把獲利最大化。
很多人買股票都喜歡買一籃子，看到喜歡就買個兩三張，總覺得自己每天都有股票在漲，
看起來就很開心，這樣的歷程我也經歷過，我必須承認，看每天都有股票上漲確實很開心
，不過長時間下來，其實獲利率都會稀釋掉，這檔賺兩千、那檔賠一千，而且你也可以想
想，盯兩三檔股票做買賣比較容易，還是盯二三十檔股票比較容易？
不要把自己每天搞得像營業員一樣，不斷的在買進賣出，勞神又賺不到什麼錢。
真正的投資，是把一檔股票用所有面向都分析過，真的確定各個面向都沒問題，就進行買
進，看到新的標的，就拿來跟目前已經持有的標的進行比較，再決定要不要換股。
我知道也許你會看到很多公司都覺得不錯，那這時候你就要從不錯的挑出一檔最好的，預
期報酬率最大的，如果你無法決定是哪一檔，那就是你分析功課做得不夠。
至於從風險控管的角度來控制持股成數，這個觀念一定要有，不過在資金少時，可以用靈
活的操作來代替死板的比率控制。
打個比方說：假設自己的風險評估，在八千點以上，資金以不超過七成為限，以我自己的
經驗來說，超過五百萬以上再擔心這件事，因為如果資金不到五百萬，硬是要讓自己有一
百多萬的強制現金部位，其實刻意做這樣的控制會讓資金流通性降低，但，如果持股成數
超過自己內心設定的安全水位，一定要比較關心持股表現，且要嚴守紀律操作停損點，如
果真的殺下去，也比較不會受到重傷；另一個原因就是，假設一百萬買一檔股票，只要不
是量少得可憐的股票，通常都賣的掉。
但，需要特別注意的是，如果資金到了千萬以上，我會建議還是要遵守持股成數的限制，
因為有時候碰到恐慌性殺盤，手中持有的又是小股票，那可就要面對好幾天的無量下跌。
舉個師父提過的例子跟大家分享：2007年時，師父當時在以前的公司服務，當時他們公司
買了約三千張的車王電，結果碰到2007年下跌時，一天成交量都只有七百張左右，說真的
，硬生生也要活吞好幾根黑K。
另外，投入資本市場的資金，也要以「不影響生活」為基本原則，如果買了這檔股票要讓
你擔心下個月的房租，那我建議你先存些基本的生活費，別讓自己在這樣的壓力下投資，
否則就是先好好學習，多看多學少操作，自然會在未來開始操作時更加順利。
還有一點，別以為自己是股神、期神，準備個一兩百萬，第一年進市場就告訴自己要賺兩
倍三倍，做人要腳踏實地、穩紮穩打，設定一個看起來比較實在的投報率，那超過你會很
開心、沒到要檢討也比較實際，你是投資不是買樂透彩啊！
資金水位越高，每年投報率的設定也要越低，畢竟操作一百萬跟操作一億的靈活度，可是
天壤之別啊！
(2)希望報酬率、投資週期
接下來談談希望報酬率與投資週期，為什麼這兩個要放在一起談呢？
因為我認為這兩個有相當程度的關係，而且這兩個也與分析的面向有著絕對的關係，以下
的分享比較主觀，歡迎討論，但不想筆戰，謝謝！
就兔兔的學習歷程中，從籌碼面、技術面、基本面、總體經濟，每種分析都學過，自然在
操作上，也會運用在短線、波段、長線的操作週期上，就兔兔自己的經驗，發現這些都有
著相當程度的關係。
之前的文章就提過，每個人都希望股票買了馬上開始噴，期權買了馬上往自己操作的方向
去，這種操作最省時間，也最能有效利用資金，但我相信大家應該都在市場一點時間了，
真的有這麼容易嗎？
呵呵，你心裡有數吧！
每個人都希望今天買滿，明天開始連拉十根漲停板，或是開盤買完，九點五分就鎖住，這
牽扯到一些問題，如果你的資金是五千萬，有沒有這麼容易買足？
今天追漲停的股票，你還買滿，明天洗到跌停，你壓力大不大？
抱不抱的住？
好，除非你告訴我你生平無大志，打算就這三五百萬下去玩就好，那你就不用思考這些問
題，每天衝短線就好。
我們先就投資週期來看，當你資金部位小時，資金進出容易，可拉高短線的部位來增加資
金周轉率，當你資金部位大時，你不可能每天挑強勢的股票，一個開盤敲十檔股票，然後
眼睛瞪得大大的盯盤，就算現在可以，你想在你年紀大時，每天盯著盤面？
還是想遊山玩水不用費心在盤面？
你總不會想今天有當沖賺錢有飯吃，明天沒當沖就沒飯吃吧！
因此，你可仔細去注意，有哪個資金破五千萬以上、或是破億的投資人，還在玩短線的，
就算有，應該也是他們一小部分的部位。
當然，這絕對不是說短線賺不到錢，而是短線是在資金較少時，快速累積財富的一個方法
，但多數的投資人，往往因為看得太短，而讓自己掉進短線操作的陷阱中，致使投資越看
越短，有的還只期盼每天賺個便當錢、飲料錢，那說真的，不要浪費太多時間在資本市場
，多陪陪家人會比較有意義唷！
就短線來說，通常就是找已經發動第一根的個股，抑或是找爆大量後壓回，準備續攻的個
股，這類的投資週期約為一個月以內，為了減少時間成本，因此找已經整理完畢或是已經
發動攻勢的個股，這樣的操作，大多是看市場熱度最高的個股進行短打，所以採用的分析
法通常是技術分析，建議停損位置，大多也是發動點的低點，正常都在7-10%左右；但缺
點就是，成本容易建得比較高，容易因為洗盤造成較大的心理壓力，不過等待時間就不用
太久，平均獲利率就看發動的力道強弱，運氣好直接翻倍，運氣不好2%也要賺，平均水準
在15%左右，日後會針對短線所有操作法做個別文章的分享。
從波段來說，這是目前兔兔比較常採用的操作法，因為剛好介於短線與長線之間，不用太
花時間抱股票，也不用承受很大的心理壓力，時間與價位的風險剛好平衡，這一類的股票
，我就會評估技術面、基本面、籌碼面，不一定是利用哪一個分析法選股，但全部條件都
要符合70分的水準，不一定要達到90分，佈局時比較不需像短線股票進行追價，通常就是
找即將發動的個股，抑或是找爆大量後壓回，且基期較低的個股，這牽涉到一個重要的技
術分析，也就是「發動K線」，一樣可以在底部起漲前買到股票，缺點就是當看到「發動K
線」時，有時候買不到想要的持股水位，且必須有基本的基本面分析能力。
如果是利用「發動K線」切入，停損點約5%以內，如果是爆大量後壓回，停損也在10%以內
，算是風險利潤比相當好的操作法。
以長線投資來說，這是師父放最大部位的投資法，原因很簡單，當資金部位到一定的水準
後，能不看盤就盡量不看盤，且大資金也很難買到一定的量，也無法天天追漲殺跌，所以
最好的方法，就是抓好主力建倉的部位，陪他一起買，這種好處是想掛價就掛價，價格有
來就買，沒來就算了，最後成本可能比主力還低，然後稍微注意一下線型不要跌破區間整
理，基本面不要轉差，籌碼面不要被大股東突然倒貨，其他就剩下「等待」。
這需要的是高超的各面向分析能力與耐心，好處是停損點也很近，因為都買在區間整理下
緣了，正常跌破都在5%內。這類型的股票，由於都會投入非常大額的資金，所以通常師父
會跟法人一樣call公司，確立公司各方面無虞，才進行大部位建倉。
以下兔兔整理各操作週期的特色，提供給大家參考，讓大家選擇最適合自己的方法唷！
http://0rz.tw/V8mv2
http://0rz.tw/qz3ll
從兔兔投入資本市場以來，深深覺得，真的很難有短時間追求極高報酬率的方法，投資還
是需要穩紮穩打，還有一個最重要的重點，設定出來的投資法必須具有「可重複性」，這
樣擬定一套SOP，才不會容易亂了分寸，剩下的就是按表操課，照著紀律下去進行了。
而我之所以如此感謝師父的是，他的方法都有明確的條件、數據，還有可依靠的資料，甚
至是過去全台股的歷史資料可供驗證，而不是「感覺」，或是一堆特例，以往我上過很多
老師的課，哪個條件不符合的就說特例，結果特例越來越多，最後發現指標根本特例記不
完。
不過啊！
以上的方法可沒人規定只能選一種喔！
以兔兔來說，如果沒什麼時間看盤，就是長線波段各40%、剩下20%留現金，預防系統性風
險。
如果有時間看盤，手又很癢，那就長線波段各35%、20%短線、10%現金，都可以互相搭配
，完全依照個人的風險承受能力與投資習慣唷！
資金配置的技巧就改天再分享吧！
不過先決條件就是要搞清楚為什麼要買進？
等買進原因消失就要照紀律做賣出，不能凹單。
遵守紀律、專業程度與健康的投資心態，才是投資市場獲利的真正主因啊！
(3)投入研究時間
師父常說：「許多人終其一生都在追求必勝的獲利聖杯，而這個獲利聖杯，只存乎於每個
人內心；許多人以為都在網路上、在書本中，其實，一條均線也可以賺到上億，只在於你
了解它的真正意義了嗎？但無可否認的，自己要學會一套投資功夫，真的要花很大的苦心
，那個苦心，在於違背人性，在於克服心魔、在於對投資獲利的渴望。」
如果想學半吊子，你可以學一輩子還是持續虧損，因為你根本沒用心學、用心練；如果想
學一招簡單的用一輩子，也可以讓你花五分鐘學會，受用一世。
基本上，「用心」是基本條件，而不是你進市場多久、你看了多少網站、你上了多少課、
你買多少書；有人進市場只學半年，之後連年獲利，有人進市場二十年，每天找明牌，聽
高手的看法，二十年後照樣連年虧損，原因是什麼？
因為他根本沒搞懂自己適合什麼，也不了解自己需要什麼。請你根據上一點，挑選一個適
合自己的方法，然後進行學習。
基本上，以兔兔對投入的研究時間來說，早期剛開始學比較花時間，每天花一到兩個小時
看圖、看財報、看經濟數據、看產業鏈研究，這都是基本功，不過，師父說得很有道理：
「這套東西妳學走了，沒人可奪走；這套東西妳花苦心了，後面很輕鬆。投資是可累加的
等比級數學習，而不是每天重複的作業員工作。」
我相信很多讀者一天花超過一兩個小時在看網站的高手怎麼說、在跟朋友聊明天怎麼做、
在盯著盤勢與個股的每盤交易，到最後，先問問你獲得了些什麼？
應該是兔兔資質駑鈍，因為早年我在做這些事的時候，什麼東西都沒獲得，只獲得一些虧
損的交割單。
如果你也發現自己什麼都沒獲得，那我建議你立刻停止這些事。
以兔兔現在來說，每個月看營收跟籌碼大約花兩天，各兩個小時，約四個小時，波段跟短
線，想操作且大盤適合操作時，才進行選股，每天都可在一個小時內全部完成，盤中時間
沒事就看看資料、看看盤、看看電視，其他時間做什麼？
充實自己、陪伴家人。
那你說我有花很多時間嗎？
以兔兔過去所學各個面向的分析法，學習歷程大致與大家分享，一開始最常看的就是技術
分析，最容易入門，但也要最花時間訓練出感覺，卻也最容易被騙；我沒用太多複雜的指
標，只看價、量、型態，等到對型態熟悉後，選股都是靠軟體，軟體都有固定的公式可以
使用，跑完條件不用兩分鐘，其他看線圖就看個人能力了。
我大約學了三個月，才看出眉角在哪。
不過學會之後，基本上切入買點就完成九成了，要學會賣在漂亮的點，技術分析只能完成
六成，要搭配基本面才能完成剩下四成。
接著就是基本面，這可就花時間了，不過永遠要記得，要賺幾倍幾倍，最有辦法的還是基
本面，技術面不是沒辦法，不過需要異於常人的耐心，往往看技術面的人都會因為一些訊
號自己嚇自己，賺了魚頭、錯過魚身。
基本面後面的驗證與練習的功夫，就需要數個月，甚至數年的練習；不過要學會基本的判
斷，大概也只需要五個小時的時間。
基本面的東西很多很多，蝦米Top-down、Bottom-up，各產業的供應鏈、三大財報，就兔
兔自己的經驗是，基本面不要死板板的去看，而要放到生活中去思考，你就會學得很開心
唷！
不過如果只是要判斷個股狀況，一開始壓力就不會這麼大，產業知識慢慢累積就好，投資
學習可急不得，生活中慢慢累積才是真智慧。
最後，我覺得最困難的就是總體經濟，數據硬梆梆，可是非常重要喔！
因為總體經濟的數據，是師父拿來判斷大環境景氣多空的依據，不過師父只教了幾個重要
數據的判讀法，只要學會這幾個就夠了。
技術與判斷法的學習都只需要幾個小時，練習的過程需要幾個月或幾年，最難的是克服自
己的貪念與心魔，這需要的時間是：一輩子。
(4)投資商品
最後一點來聊聊有哪些投資商品，基本上，兔兔最常接觸的是股票，接著是期貨、選擇權
、外匯，在還沒跟師父學習投資前，兔兔也買了一些基金，不過基金這東西被師父強烈剔
除，先聊聊為什麼吧！
其實啊！
師父在幾年前，當過國外公司的IFA(獨立財務顧問)，那時候對國外很多基金經理人有些
認識，後來到他的前東家，公司也在海外發行了私募基金，基金報價是掛在Bloomberg上
面，還不是掛在國內那些Fund DJ跟國內阿貓阿狗比較，師父參與了整個募集過程與行政
流程，看到中間的手續費、管理費…等，他就決定要把自己的基金部位都清空，原因是什
麼我不能說太多，只是他覺得有些東西還是自己賺就好。
但他要特別強調，不是叫大家把基金都贖回喔！
台灣還是有非常多好基金值得投資的，這是他要我特別說的。
但大原則是：基金投資就照景氣循環做就好，沒有什麼太深的訣竅。
股票的部分，是師父最推薦的商品，因為不管你資金多寡，都可以用不同的操作法去調整
，而且資金靈活度非常高，是師父一而再、再而三強調的好商品。
師父說，他周遭身價破億的人，有九成都是靠股票、實業、房地產起家的，只有一成是期
貨選擇權。
雖然股票一天漲停只有7%，不過紮實的功夫絕對會讓股票成為最佳的投資工具。
至於期貨的部分，師父有許多不同的操作法，波段操作法、資金避險法、多空套利法、統
計投資法，不過師父一再的強調，衍生性金融商品不是人玩的，所以除非自己有本事當莊
家，否則不准放投資金額十分之一以上進去。
當然看對方向獲利率非常高，可是看錯方向，可能賺十次不夠一次賠。
選擇權則是用非常非常少的錢玩樂透，師父不是用來當買方賭高倍數，就是當賣方鎖利差
，像總統大選就進場鎖兩邊賣方，類似這樣的操作模式。
上面兩樣衍生性金融商品，師父一再一再強調他的風險，也要我提醒大家，高獲利通常伴
隨著就是高風險，千萬不要鬼迷心竅，把投資當賭博，師父最常用的形容就是：「我同事
去撒泡尿出來，幾千萬就沒了。」
所以他說在大家還沒有非常好的資金控管與風險觀念之前，千千萬萬別去碰衍生性金融商
品，一步一步把基礎打好，自然會學到那一步。
師父常常說：「商品的操作順序正常是：股票 → 權證 → 期貨 → 選擇權。可是現在的
投資人都是股票賺不到，覺得衍生性金融商品比較好賺，成本又低，所以股票玩一玩，改
玩期貨、選擇權。這種操作到最後都是從市場畢業！必須引以為鑑。」
這篇文章非常冗長，廢話也很多，不過我必須寫下這篇文章，幫助一些還無法定位自己的
投資人認識自己，也認識市場，當然，我知道市場上的神人出乎我意料的多，可能很多人
都能今天買完，明天開始連噴十根漲停，不過神人不會跟你分享太多的，我知道我是凡人
，所以我選擇凡人可以學習的方法，也選擇最實在可看見的數據與方法，我不會天天喊重
壓多少，也不會講哪檔有內線，我只能就最實在的東西與您分享，希望您會喜歡，如果還
可以，也請幫兔兔按個讚，讓更多人可以分享，您就功德無量！
謝謝各位耐心看完，謝謝！