https://i.imgur.com/li1RiAT.jpg
我們將期貨商的違約金額除以1月份的TXO口數
得到平均每口違約金額，簡稱為違約率
當然比率越低，就是這次誤砍越少的期貨商
選擇期貨商的時候，當然是誤砍率低越低越好
可是比方說國票期貨，雖然誤砍率低，也不能只因為誤砍率低就選擇它，
因為低市占率也是有它的原因
很多人以為這次做垂直價差只要有span就不會被砍
但事實並非如此
以下為真實案例改編，數字只是舉例說明
BP8600 -70
SP8200 +50
成本20
理論上不論結算在任何一點
投資組合最小價值為0
浮動損益最小為-20
但是即便span以後，期貨商卻以第一買賣價計算浮動損益
賣價 買價
8200P 500 50
8600P 600 60
所以如果要平倉 BP8600 SP8200 的價差單
就必須
SP8600 +60
BP8200 -500
盤中浮動損益 -440
所以有人並非裸賣，也不是賣方和買方口數沒鎖起來，也不是沒span
就真的因為這麼蠢的理由被砍成overloss
雖然有人會說，你只要準備夠多的錢就好了
但是這是ㄧ種不實際的腦殘想法
要是夠多錢，就只要BP8600 -70就好了
今天就是不夠錢 才只能
BP8600 -70
SP8200 +50
合計-20
要是用第一買賣價的算法，賣方平倉還要準備到漲停的保證金才夠資格當賣方
買權多頭價差，賣權空頭價差，沒有辦法把最大損失限制在進場的價差成本
以10000點的加權指數標的，得用1000點當保證金才能做一組價差
這樣誰還願意作垂直價差部位?
不就做買方就好?
有人說，這都是期交所在算的，
其實其交所只提供span參數和計算公式
但是期交所面對的是期貨商的集合帳戶
真正個人帳戶的權益和浮動損益計算是期貨商在算
即使是ㄧ樣的公式，也會因為各家期貨商計算方式不同而有不同權益
實際上當天盤中垂直價差部位的組合部位價值(不是浮動損益)
就在 正幾百、0、負幾百點之間跳動
買權多頭價差，賣權空頭價差，組合部位價值(不是浮動損益)
應該最小是0，不會有負的狀況
所以
出現0是用理論最小值去算
出現負數是用第一買賣價去算
代表期貨商盤中在改計算公式
所以現在只能
1.盡量做買方，垂直價差即使VIX大漲也出不掉，
依現行期貨商制度就算span還是有可能overloss
2.慎選期貨商，被砍錯就只能告死它