感謝《經濟學人》正式刊登我的投書。
上個月，《經濟學人》關於「台灣病」的封面故事引發巨大迴響。當時，我就認為這篇文章
忽略了，台灣政壇緊密的「金權結構」，才是房地產持續炒作的主因。
因此，我立刻投書給《經濟學人》表達我的觀點。
感謝該篇專欄作者，過了幾天後旋即回覆我「Your letter is well taken and worth publ
ishing. I have recommended it to the letters editor」
這一期的經濟學人，正式刊登全文。
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投書全文如下（附上中、英兩版）：
「真正的台灣病：房地產的超穩定結構」
貴刊關於台灣經濟失衡的分析（11月15日）雖精準指出央行低幣值政策的諸多扭曲，卻遺漏
了一個更根本的問題：台灣真正的經濟困境並非源自匯率政策本身，而是圍繞房地產市場建
立的超穩定結構。
這個結構的核心，是全球罕見的房地產低持有稅制度。台灣的房地產持有成本幾乎為零，囤
房稅形同虛設，地價稅基距離市價甚遠，使房地產成為股市之外，唯一合理的資產配置選擇
。
貴刊提到央行放出的流動性推高房價，但更關鍵的是，稅制刻意為這些資金開了一條沒有速
限的專屬高速公路，直通房地產市場。
這不是誰的陰謀，而是幾十年來各方逐利的結果。「有土斯有財」的文化慣性固然存在，但
文化從來不是鐵律。真正讓這個結構牢不可破的，是它完美契合了台灣政治獻金體系的核心
利益：金融財團從房貸中獲利、建商地主從價格飆漲中致富、政商網絡則從土地開發中分潤
。這些既得利益者，正是台灣選舉政治的主要金主。
結果是，全體人民被迫參與一場零和遊戲：年輕世代揹負動輒 10～20 倍房價所得比的天價
房貸，中產階級為保值而被迫當「投資客」。而真正的生產性投資因資金被房市吸乾而長期
不足。這才是台灣低薪、低消費、低生育率的真正根源。
貴刊擔心美國貿易施壓，但任何熟悉台灣政治現實的人都知道：比起華盛頓可能的關稅威脅
，台北政壇的既得利益集團才是改革的真正障礙。這不是技術性的匯率問題，而是政治經濟
學的死結。