作者:
laptic (無明)
2025-09-16 13:38:28標題: 南韓投資美態度動搖？韓媒：不如吞關稅
新聞來源: https://udn.com/news/story/124373/9007141
聯合報 編譯茅毅、記者陳熙文／連線報導
南韓中央日報十五日報導，美國智庫經濟政策研究中心（ＣＥＰＲ）創辦人貝克指出，即
使美國總統川普將對南韓輸美商品課徵的關稅從百分之十五調高至百分之廿五，南韓對美
出口雖可能因此減少一二五億美元（約台幣三八一一億元），但總比為此付出必須投資美
國三五○○億美元（約台幣十一兆元）的代價，對南韓更有利。
另外，對半導體等高技術產業，川普十四日說，希望外企能帶其專技人員赴美一段時間教
育美國勞工生產製造的技能。他強調，不希望嚇走或打擊赴美投資的外企。
貝克提到，南韓為了守住前述的一二五億美元，即約南韓國內生產毛額（ＧＤＰ）的百分
之○點七，反而付出更高代價，與其這樣，不如用川普在美韓關稅談判中要求的三五○○
億美元的廿分之一，即一七五億美元（約台幣五三三五億元）支持遭川普關稅戰波及的南
韓企業及勞工。
南韓國內也有看法認為，目前該國外匯存底四一一三億美元，與其被迫對美投資三五○○
億美元，乾脆就接受川普對南韓輸美汽車徵百分之廿五的關稅。
美國移民與執法當局四日對喬治亞州兩家南韓企業合資的工廠實施大規模移民突擊檢查，
共抓捕約三百名韓籍勞工。
南韓總統李在明十一日直言，韓方對此深感錯愕困惑，恐對今後韓企直接赴美投資產生重
大影響，尤其在評估海外設廠可行性時，韓企會更謹慎。
川普日前坦言，美國在電池領域欠缺專業人才，美國沒人真正懂電池，需找到引進外國專
家協訓美國勞工的方式，讓美企能自行生產製造。白宮指稱，為此美國國土安全部和商務
部正研擬解套相關簽證問題。
川普十四日在自創社群媒體真實社群發文表示，他希望這些企業能派其技術人員赴美一陣
子培訓美國勞工生產特殊複雜的產品，逐步讓美國勞工接手後即可返國。
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川普對首爾下達最後通牒，不同意對美鉅額投資就加稅！一文看懂美韓談判卡關內幕：南
韓為何無法複製日本模式？
https://www.storm.mg/article/11067786
風傳媒 國際中心
美韓貿易談判持續陷入僵局，路透15日專文分析，關鍵在於美國要求韓國比照「日本模式
」，成立一筆高達3500億美元的對美投資基金，否則將對韓國進口商品課徵15%的懲罰性
關稅。然而這項要求對韓國而言，不僅是經濟問題，更可能觸發一場嚴重的匯率危機。首
爾方面正緊急尋求與美國建立「貨幣互換協議」作為解方，但談判前景未明，也讓美韓同
盟迎來嚴峻考驗。
川普（Donald Trump）政府今年7月曾與韓國達成初步協議，如今美韓兩國的貿易談判卻
瀕臨破裂。因爲雙方一筆高達3500億美元的對美投資基金認知不同，具體執行細節的談判
更停滯不前。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）上週發出最後通牒，強調首爾若
不接受與日本相同的協議條款，將面臨15%的關稅懲罰，讓這場談判蒙上濃厚陰影。
「要麼接受、要麼就付關稅」
這場爭議的核心，源於美國近期與日本敲定的一項類似協議。路透（Reuters）指出，日
本在本月初最終確定了一項5500億美元的對美投資方案。該協議規定，在美國選定投資項
目後的45天內，日本必須轉移資金；且投資產生的可用自由現金流，在達到特定分配額度
前，將由美日雙方平分，此後90%的收益將歸美國所有。
如今華府要求首爾「照單全收」，尤其盧特尼克態度極其強硬，他表示對首爾不會有任何
彈性空間：「日本人已經簽了合約。韓國人要麼接受那份協議，要麼就付關稅，事情就是
這麼簡單。」然而韓國官員也明確表示，他們無法接受與日本完全相同的條款。韓方原先
的設想是，這筆3500億美元的資金將主要以貸款和擔保的形式提供，直接投資的比例有限
，但美方顯然不接受這種說法。
為何日本可以，韓國不行？
對外界而言可能看不明白，既然日本能簽，韓國為何不行？路透則指出答案就是兩國金融
市場的巨大結構性差異。自7月底美韓宣布達成初步協議以來，韓國市場參與者便持續擔
憂，這筆巨額投資將產生龐大的美元需求，進而壓垮韓元匯率。花旗集團（Citi）估計，
該投資計畫將在2026年至2028年間，每年產生約1000億美元的美元需求。
3500億美元這個數字對韓國而言，之所以是難以承受之重，原因有三：
市場規模懸殊： 根據國際清算銀行（BIS）2022年的調查，全球韓元的日均交易量僅為
1420億美元，而日圓則高達1.25兆美元。韓元在全球外匯市場的佔有率僅2%，遠低於日圓
的17%。更關鍵的是，韓元至今沒有離岸交易市場，所有交易都在國內進行，市場深度和
廣度都遠遠不足。
歷史創傷猶存： 韓國在1990年代末的亞洲金融風暴中，曾因資本大規模外逃遭受毀滅性
打擊。自此之後，韓國政府對匯率市場始終保持高度警惕與嚴格管控。光是韓國國家養老
基金（NPS）每年約400億美元的海外投資所需換匯，就已對韓元構成沉重壓力。
經濟體量差異： 韓國的經濟規模遠小於日本。2024年，韓國的經常帳順差為990億美元，
而日本接近2000億美元。截至今年8月，韓國央行的外匯存底為4160億美元，而日本則擁
有高達1.3兆美元的儲備。無論是緩衝能力還是市場胃納，韓國都無法與日本相提并論。
在多重壓力下，韓元匯率本已十分脆弱。去年底，韓元兌美元匯率一度貶至1476的15年新
低，目前也仍在1390左右徘徊。若再增加每年千億美元的購匯需求，後果不堪設想。
面對美國逼迫有解方嗎？首爾寄望「貨幣互換」救火
面對美方的強硬要求與國內的匯市風險，路透認為韓國政府正將希望寄託在與美國建立「
貨幣互換協議」（Currency Swap Line）上。韓國總統府政策室長金龍範上週首次公開提
出了此一構想。他指出日圓之所以能承受壓力，關鍵在於其作為主要國際貨幣的地位，以
及日本與美國之間擁有一條「無上限」的貨幣互換協議，這給了東京強大的後盾。
韓國財長具潤哲上週也暗示，當關稅談判結束時，將會有一項關於外匯的正式宣布。他15
日對路透表示，美國應該會「認真考慮」建立貨幣互換協議的請求。根據韓媒報導，韓國
政府已正式向美方提出此項要求。聯準會目前與加拿大、英國、日本、歐盟及瑞士的央行
設有常設的貨幣互換安排。在2020年新冠疫情期間，聯準會曾與韓國銀行（BOK）等九家
央行建立了臨時性的、額度為600億美元的互換協議，但該協議已於2021年12月到期。韓
國目前僅能透過「附買回協議」（Repurchase Agreements），以其持有的美國國債作為
抵押品向聯準會借入美元，安全層級遠不如直接的貨幣互換協議。
新聞小補帖：什麼是貨幣互換協議？
貨幣互換協議可以理解為中央銀行之間的「貨幣信用額度」。當一國需要另一國的貨幣時
（例如韓國需要美元），可以透過此協議，用本國貨幣（韓元）作為抵押，直接向對方央
行（即美國的聯準會）換取所需的外幣，並約定在未來某個時間點換回。這能為市場提供
穩定的外匯流動性，避免因恐慌性購匯而導致的匯率崩盤。
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在美韓籍工人遭逮捕 川普：不希望嚇跑投資
https://www.rti.org.tw/news?uid=3&pid=164348
新聞引據：法新社
撰稿編輯：鄭景懋 (央廣)
美國總統川普(Donald Trump)14日表示，美國歡迎外國勞工，他也不想「嚇跑」投資人。
10天前，有數百名在喬治亞州工廠工作的南韓勞工遭到逮捕。
川普在真實社群(Truth Social)發文寫道：「我不希望嚇跑或抑制投資。」
9月4日，美國喬治亞州由現代-LG經營的電動汽車電池工廠的工地現場，約475人遭到逮捕
，其中大部分是南韓人。
移民暨海關執法局(ICE)官員指控南韓人簽證過期，或持有不允許他們從事體力勞動的許
可證。
喬治亞州的突襲行動是川普在全美各地全面打擊移民以來，在單一地點展開的最大規模行
動。
儘管美國決定不將他們驅逐出境，但突襲期間工人被鎖鍊和手銬束縛的畫面，在南韓引發
了廣泛恐慌。
首爾已在12日將這些勞工遣返。
南韓總統李在明(Lee Jae Myung)稱這次突襲「令人困惑」，並於11日警告，這次突襲可
能會阻礙未來的投資。
川普在貼文中描述了暫時允許外國專業人士進入美國製造「極為複雜的產品」的情況。
川普寫道：「晶片、半導體、電腦、船舶、火車，以及許多其他產品，我們必須向其他人
學習如何製造，或者在很多情況下，重新學習，因為我們曾經擅長這些，但現在不是了。
」川普補充說：「我們歡迎他們，我們歡迎他們的員工，我們願意自豪地說，我們將向他
們學習，並在不久的將來，在他們的『遊戲』中做得比他們更好。」
南韓工會已要求川普正式道歉。
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南韓再赴美展開關稅與貿易談判！3500億美元投資細節成焦點
https://m.cnyes.com/news/id/6154511
鉅亨網 編譯莊閔棻
南韓產業通商資源部表示，南韓最高貿易代表呂翰九將於週一（15 日）前往美國，就今
年七月達成的貿易協議進行後續關稅談判。雙方仍需敲定協議細節，尤其涉及 3,500 億
美元投資基金的安排，成為此次美韓貿易談判的核心議題。
根據《路透》報導，南韓官員指出，談判延遲的原因在於，與美國達成的類似日美協議條
款對南韓而言不可接受，主要是因為可能對外匯市場造成影響。呂翰九在機場接受媒體訪
問時表示：「我們正努力達成一個合理且符合國家利益的結果。」
此前，南韓工業部長 Kim Jung-kwan 剛結束與美國商務部長盧特尼克的談判返國，但未
取得明顯進展，外界擔心談判可能陷入僵局。
南韓總統李在明也表態，若協議損害國家利益，他將不會與美國簽署協議。他表示：「如
果對我們沒有好處，簽署也沒有意義。」
南韓財政部則表示，正在與美方討論各種措施，以盡量降低 3,500 億美元投資方案對國
內外匯市場的影響，但未證實是否包括換匯交易安排。
美韓關係緊張背景下的關稅談判
此輪關稅與貿易談判正值美韓關係因近期移民事件而緊張之際。美國移民局曾在喬治亞州
突襲南韓現代汽車電池工廠，逮捕數百名員工，突襲畫面震驚南韓民眾。
美國總統川普則在社交媒體上表示，他希望外國公司將專業人員帶入美國，培訓美國人製
造複雜產品如晶片與船舶。
他強調：「我不希望嚇退外國投資或阻礙外國公司投資美國。」
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比照日本將動搖國本！專家：川普的3500億美元要求 會讓韓國破產
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5180096
自由時報 編譯魏國金／台北報導
美國與韓國的貿易談判遭遇瓶頸，華府要求韓國直接投資美國3500億美元，此金額龐大到
令人咋舌，經濟學家警告，如果南韓接受該投資條件，南韓恐陷入其現代史上前所未見的
危機。
美國商務部盧特尼克上週直言，日本已簽署類似條款，因此韓國也必須接受協議，否則將
面臨更高關稅。
依據美韓7月達成的架構協議，若首爾承諾對美國指定的產業投資3500億美元，以及做出
其他讓步，美國將調降韓國進口關稅從原計畫的25%降至15%。
然而後續談判，包括韓國總統李在明上月訪問華府，針對投資方案的結構、分潤機制等條
件陷入僵局。
分析人士警告，不能將韓國與日本做類比。他們指出，韓國經濟規模約為日本的一半，外
匯存底約4160億美元，不到日本1.32兆美元的3分之1。同時，有別於日圓，韓元的轉換性
不足，也不具儲備貨幣地位，這使首爾的轉圜空間不多。
首爾西江大學經濟學教授許正（音譯）說，「南韓正被迫喝下毒酒。如果我們接受美國的
要求，這個國家只會破產。韓國的外匯儲備將耗盡，韓元將重貶，引發一場嚴重的外匯危
機，相較之下，1997年國際貨幣基金（IMF）的紓困將顯得微不足道」。3500億美元相當
於韓國外匯存底的84%，相較日本投資美國5500億美元的承諾，則佔其外匯存底的41.6%。
關鍵是，日圓享有全球可轉換性，這讓東京透過與美國的貨幣互換，幾乎可無限取得美元
流動性，但首爾無此條件。許正說，「基於韓國經濟的規模、貨幣市場的地位，以及外匯
狀況，韓國不可能接受美國的要求；面對這種超乎國際貿易慣例的荒謬要求，談判無法推
進也就不足為奇了」。
去年韓國對美出口的產品價值約1320億美元，相當其國內生產毛額（GDP）7.3％，一名分
析師指出，如果美國關稅降低韓國5%出口，損失約70億美元，然而為了保護這些出口，川
普開價3500億美元，這違反了經濟邏輯。
韓國慶北大學經濟學教授羅元俊（音譯）說，3500億美元約佔南韓年度預算70%，「美國
的要求超出市場資本主義的範疇，是赤裸裸的帝國主義。如果南韓接受這不公平的協議，
將對經濟造成致命打擊。如果投資美國的項目失敗，南韓將無法收回其投資，韓國納稅人
將必須承擔重擔」。