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蠻族勇士：2016年北上深的經濟真相——地產之外，一地雞毛
【1、北京大慘淡】按慣例先說工業領域，北京這幾年的工業表現一貫是慘淡得不像話，
今年1-8月份的工業增加值僅2.9%，恨不得連通脹率都趕不上，最慘的是電子設備（電腦
手機）製造業，整體萎縮了8%。與此同時，北京的房價暴漲，截至8月份，商品房銷售規
模上升19%，而各樓盤的售價普遍較年初上漲40%。注意，統計角度上的城市整體價格上漲
數據並沒有太大的意義，因為郊區的便宜房和市中心的高價房的成交面積並不是均衡的，
這會帶來的年度成交結構上的巨大差異，從來導致整體均價並沒有太大的參考意義。
當然了，北京人民引以為傲的，就是這個城市發達的所謂第三產業，然而這方面同樣是慘
不忍睹。先說消費市場，1-8月社會消費品零售總額增幅僅4.3%，為北京改革開放以來的
最低值。在瘋狂的樓市背後，是北京人民已經喪失了消費能力的現實。消費行業裡增幅最
低的是住宿業，增幅僅1%，可見北京小年輕已經沒錢開房了。好玩的是，連旅遊業都維持
不下去了，1-8月份的北京接待過境遊客270萬人次，同比下滑1%；旅客運輸總量則同比下
滑了1.5%。
在整體上，今年1-7月，北京的十大重點服務業利潤普遍下降10%。最慘的是文化娛樂業，
利潤下滑28%；其次是科研業，利潤下滑27%；第三慘的是租賃服務業，利潤下滑15%。關
於文化娛樂業，補充一句，這個行業算是吸引了最多眼球，也是北漂人員最集中的行業，
到7月底就業人員減少了5%。所以，奉勸北漂們趕緊死了那條心，從哪個山溝來的，就回
哪個山溝去吧。
還沒完。北京的中小微企業開始陸陸續續的死亡，僅上半年就業人員就減少了1.4%，微型
企業的就業人員更是減少了27%！這當然意味著遍佈北京大街小巷的雜貨店和餐飲店，正
在大面積的關門。
好吧，這就是北京目前的情況了。各位北京人民，繼續為房價歡呼吧。勝利是屬於你們的
！未來是屬於你們的！繼續加油！
【2、上海癱】不用質疑，前面的癱不是錯別字，上海經濟目前真是處於癱瘓狀態。截至8
月份，規模以上工業總產值下滑2.3%，出口下滑7.1%。上海的製造業基本上已經淪陷。
當然了，我知道驕傲的上海市民又會拿第三產業出來說事。經典的第三產業房地產業確實
如火如荼，1-8月份的銷售規模較去年同期上升了19.6%，各樓盤的售價較去年底已經普遍
上漲30%。然而，除了房地產之外的其他第三產業數據全都慘不忍睹。規模以上社會服務
業的利潤普遍下跌1.7%。最慘的是文化娛樂業，1-7月份利潤同比暴跌95.1%，這個行業在
整體上就要死亡了。在高房價和經濟蕭條的雙重衝擊之下，老百姓根本不會再有什麼文化
娛樂需求了。其次是互聯網及相關服務業，利潤大跌20.7%，對於一貫宅在家裡感慨歲月
靜好的碼農來說，這真是要命的事。
難以想像的是，上半年上海大型批發和零售企業利潤竟然還暴跌了23.8%。可憐上海作為
中國最重要的貿易中心，批發企業們的貿易鏈條是貫穿全國的，竟然都活不下去了。與之
相對應的，1-7月份，上海星級飯店的平均客房價格也下滑了2.3%。
好吧，大家一起鼓掌吧。這些數據展現出來的真是一副非常美好的圖畫啊。實業誤國，地
產興邦，誠不我欺也。
【3、深圳大萎縮】最後，就是全面萎縮的深圳。今年四月份之後，深圳的房地產市場進
入劇烈萎縮狀態，一手房的月成交量從此前的50萬平米急劇下降到20萬平米，二手房的月
成交量則從150萬平米劇烈下降到40萬平米，至於各樓盤的成交價格，普遍從4月份的峰值
下降了10%。這事兒背後的原因很簡單：資金不再湧進深圳了。截至7月份，深圳的金融機
構各項存款餘額6.28萬億，對比去年末的5.78萬億，增量只有5千億，增幅僅8.7%。而
2015年，深圳的存款餘額曾經有過55%的增幅呢。呵呵，我在《養蠱之城—深圳》一文的
最後一段裡，曾經講述過深圳2015年房價大漲背後的邏輯，無非是資金借道深圳出逃，並
在深圳留下海量的人民幣屍體。結果一堆深圳的投機客紛紛跳著腳過來痛罵，最後鬧到封
了我上個微博號。然而，無論這幫蠢貨怎麼罵，總之，出逃資金不再借道深圳了，缺乏資
金湧入的深圳，也不可能支撐得起現在的樓市泡沫了。
至於其它數據，沒啥可多說的，港口貨運量萎縮了1%，進口和出口均萎縮了1%，外商投資
萎縮了1%。接下來，就看這個城市，如何進一步作死吧。
好吧，我知道一定會有人問，廣州呢？廣州怎麼樣？我明確告訴你們，自從廣州政府因為
我對金融城這個陷阱式新城的批評而封了我的微信公眾號，廣州已經完完全全的東北化了
。廣州這個城市，已經徹底沒救了。我都懶得寫它了。就讓它直接腐爛在風中吧。
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這次房地產崩潰，會給中國金融體系造成空前的衝擊。我們的信用體系其實就是土地信用
，絕大部分融資是靠不動產抵押才能產生的。地產進入下行通道，抵押品價格下降，會引
發螺旋式的信用收縮。這個量級太驚人，連政府財政大幅度赤字都擋不住。
中國經濟面臨的是前所未有的debt deflation pressure，膨脹進程已經幾乎到了極限，
15萬億+的toxic credit 處於存在與湮滅的疊加態中糾纏。而有意思的是，從去年下半年
開始，社會莫名就形成了一股超強烈的inflation預期，媒體磚家添油加醋，讓居民急不
可待的整天想著買買買，甚至瘋狂加槓桿，利用在居民中製造inflation預期來瘋狂釋放
需求，轉移槓桿，以犧牲未來居民資產負債表的代價來對沖整個經濟的downward
pressure，這段發生的事情在未來經濟史書籍上肯定是要被大書特書的
作為通縮觀點的持有者，我的答案是：目前是長中短週期的歷史性拐點，是犧牲收益率保
持流動性的階段，應當將個人去槓桿和手持充沛流動性定為投資第一要務
同意通縮判斷，而且越印越破壞貨幣在實體部門中的派生能力。剔除金融與地產部門的貨
幣乘數不斷下降。
廣泛的信用收縮趨勢正在逐步形成，年初的雞血效應曇花一現。