退休只靠0050、領高股息很危險！前政大校長點破「時髦迷思」資產配置更重要
2025-11-10 11:45 聯合新聞網／
今周刊
https://udn.com/news/story/6839/9128943?ch=udnpaper'
【文．李炳漢】
「選股」與「擇時」是一般人的投資哲學，無數散戶希望能找到下一支飆股以實現財富自
由，國立政治大學前校長周行一在《毛利小姐變有錢》節目中分享，由於專業法人往往比
一般投資人掌握更多資訊，因此散戶應以被動投資取代主動選股，同時他也在節目中提醒
「長期持有0050」、「領高股息當退休金」是危險的「時髦迷思」，他建議應先做好資產
配置，再從中透過時間的等待，成為財富上的贏家。
散戶幾乎無法贏過專業投資人
「散戶平均報酬率，比市場平均少了3.8%，」周行一引用台灣學術研究數據揭示散戶困境
，他強調，許多人將投資誤解成參考專家意見就能有效獲利，但實際上投資是一門專業。
周行一以股神巴菲特為例，許多人渴望複製巴菲特的價值投資法，卻忽略了巴菲特成功主
因，巴菲特曾說想成為好的投資人，只要「每天看八小時財務報表」，而這正印證投資是
一份全職且高度專業工作，絕非業餘人士能輕易駕馭，專業投資人擁有更深厚財務知識，
能從報表中解讀出重要細節，此外，法人機構聘有大量研究員，人脈網絡遍及產業上下游
，能比散戶更早掌握市場關鍵動態。
周行一指出，法人與散戶交易策略存在著本質上不同，散戶多半進行「方向性交易」，也
就是單純猜測市場漲跌，而法人則會運用衍生性金融商品，進行更複雜的套利操作，當大
量散戶因情緒追高殺低，導致股價偏離其應有價值時，正是法人進場套利最佳時機。
願意等待的人才是市場贏家
「有等待的能力就永遠會贏。」周行一解釋，無論是美國或台灣股市，長期年化報酬率都
非常可觀，只要投資人能等得夠久，渡過市場多空循環後最終必然會獲利，而等待前提是
先做好完整理財規劃。他強調，多數人投資失敗是因不清楚投資目的、釐清財務目標，例
如：五年後要買房、十年後需要子女教育基金、三十年後退休等，了解每個目標都有其投
資年限後，才能判斷等待時間，進而做出合適資產配置及風險管理。
周行一直言，多數人在股災時恐慌殺出，正因他們投入了「不能等的錢」，若投資人拿生
活費去投資時，自然無法承受任何虧損。因此投資前務必先透過理財規劃，釐清投資目標
與年限，才是成為市場贏家的不二法門。
長期持有0050其實是個迷思？
「定期定額投資0050並長期持有」被許多人奉為聖經，周行一認為這是「時髦的迷思」，
他並非否定0050及長期投資價值，而是反對以偏概全的懶人思維，忽略了個人化理財規劃
與風險管理。
他以一位在郵局工作二十年職員為例，他長期投資0050至今獲利豐厚並準備退休，但周行
一提醒此職員，若即將步入退休階段應開始把投資減少，由於這類型接近退休投資人目標
已從「追求報酬」轉變為「創造穩定現金流」，退休的定義是確保離開職場後，未來都有
穩定且能對抗通膨的現金可使用，而0050這類市值型ETF雖長期趨勢向上，但短期波動劇
烈，並不符合穩定現金流需求。
近年來流行「存高股息ETF退休領息」周行一認為也非常危險，因股息發放取決於企業獲
利狀況與大環境，當系統性風險來臨導致企業獲利衰退，股息自然減少甚至無法發放，屆
時股價也往往同步下跌，形成股息、價差兩頭空窘境，如此不穩定現金流，完全無法滿足
退休生活需求。單純領息卻不動用本金的存股概念，將會讓投資人無法善用自己辛苦累積
的龐大本金，最終陷入「人在天堂，錢在銀行」困境。
周行一建議，在退休前就應透過理財規劃，逐步將過去累積資產，轉換為能提供穩定現金
流的金融產品。更多投資觀念，歡迎收聽本集《毛利小姐變有錢》
...
我等了一年
從18000等到現在28000附近了!
X!
PS:
咦?!
真?
假?!
不能靠0050
不然要靠啥?
勞保老年年金也沒多少!
根本是垃圾綠蛆帶賽?
都是 dpp害的啦
我本來年收300萬嘞!!
現在剩下199萬!
好慘喔!!
補個幹!
(看完整篇才發現
後面有置入性行銷廣告?)