中國房市持續下滑 外國投資者虧本拋售
【新唐人2025年10月24日訊】中國房地產市場持續低迷，外資信心也在快速流失。近期，
多家國際投資機構選擇承受巨額虧損，拋售持有的中國房產項目。有專家指出，這反映出
中國經濟結構性衰退，以及房地產泡沫的徹底破裂。
https://www.youtube.com/watch?v=cvDHMlyRyu8
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中國經濟衰退進一步加深。根據中共統計局10月20日公布數據顯示，今年前三季度，固定
資產投資下降0.5%。這是自2020年疫情以來首次出現負增長。
而中國房地產投資連續36個月下降，今年前9個月同比暴跌13.9%。
保銀資產管理公司總裁張志偉表示，中國投資下滑趨勢令人擔憂，第四季度經濟增長恐怕
還要繼續下行。
與此同時，外國資本正加速撤離中國房地產市場。
全球基金連續四年淨拋售中國商業地產，2021至2024年累計賣出112億美元。包括貝萊德
和凱雷集團在內的投資管理公司，也紛紛虧本出售資產，導致相關融資銀行跟著受損。有
交易員和銀行家透露，越來越多的全球機構正在考慮徹底退出中國市場。
美國南卡羅來納大學艾肯商學院的謝田教授指出，外資被中國「虛假的市場信號」誤導，
隨著中國經濟衰退，投資者清醒過來後加速撤離。
https://www.youtube.com/watch?v=pMxh9yg2xl0
https://www.youtube.com/watch?v=HwevZU2MdWw
美國南卡羅來納大學艾肯商學院教授謝田：「實際上我們很多政治學者早就告訴了他們，
中共的經濟造假。它所謂的市場都是虛假的、騙人的。但那些公司選擇不相信，或者它就
是想給中共輸血。像李嘉誠提前撤出來了，他就是賺到錢了。很多一直到今天他們才意識
到，現在想撤出了，現在已經為時已晚。」
根據高盛與指數提供商明晟彙編的數據，過去15年，外國投資者在中國房地產領域投入近
1400億美元，涵蓋辦公樓、倉庫、購物中心等。
美國經濟學者黃大衛指出，過去中國市場是高收益，如今情況已經逆轉。
美國經濟學者黃大衛：「過去的增長機會已經是慢慢喪失，而現在的風險越來越大。市場
形勢發生逆轉，例如中國的股市也好，地產也好都是每況愈下，投資市場更加不堪入目。
對於外資來說一旦資產難以變現，市場預期惡化，就會增加虧損的風險。所以對於外資來
說，這些因素會影響他們加速外逃。」
外國投資者在疫情之前重金押注中國房地產。2019年，他們的購買額創下近200億美元新
高。但是自2021年起，中國樓市爆雷不斷。2024年中共推出高達780多條穩樓市政策，房
地產依然疲軟。
https://www.youtube.com/watch?v=8D2AWAlcyIo
https://www.youtube.com/watch?v=O8SSRc_3jvo
住建部官員曾透露，中國擁有近6億棟建築。房屋過剩也導致租金大跌、房價暴跌，有些
甚至跌回十年前的水平。
黃大衛：「一旦資產價格折價流動性越來越差，債務風險上升。外界對中國市場不看好，
外資機構為了防止損失，他們可能加快撤離，所以他們會比較在市場真正跌到底部前要撤
離，因為他們要有足夠時間進行套現。」
惠譽評級分析師鄧碧瑩指出，中國惡劣的市場環境意味著未來還會有更多不良資產被拋售
。
黃大衛：「外資撤離意味著資產的賣盤不斷增加，折價率比較高，往往會觸發一些多米諾
的骨牌效應。從流動性和市場信心來說，當國內外的資本都不看好中國市場，或者信心不
足的話，會對市場進入一個惡性循環再造成更深的負面影響，可能會加速其他投資者、購
買者的謹慎行為，可能會加劇市場的一個螺旋式下降。」
研究亞太房地產的分析師派崔克‧黃認為，「外國投資者在中國的投資物業，已經被徹底
套牢。」
https://www.youtube.com/watch?v=0rgoqsU02p8
https://www.youtube.com/watch?v=L4AK9fCckNo
黃大衛：「大部分的外資往往是投資比較大型的標的，總體投資和成交都比較大。在市場
不好的時候，這麼大的投資去購買大型商業地產來說，已經是非常困難。因此對於許多機
構來說，現在退出，不但是折價損失的問題，還有找客戶相當難的問題。」
事實上中共國有企業也在拋售房產。從2024年開始，廣州、濟南等地國企陸續掛牌售房；
近期，北京、山東、浙江等地的國資公司也有打包出售大量房產與商鋪。
編輯/採訪/李韻 後製/高玉
https://www.ntdtv.com/b5/2025/10/23/a104032218.html