1.媒體來源:
大紀元
2.記者署名:
紀元記者韓江採訪報導
3.完整新聞標題:
美議員籲將25中概股除牌 專家：保護投資者
4.完整新聞內文:
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2019年8月5日，尚乘國際董事長兼執行長蔡志堅在紐約華爾街為尚乘國際在紐約證券交易
所（NYSE）的首次公開募股（IPO）敲響開市鐘。(JOHANNES EISELE/AFP via Getty
Images)
【大紀元2025年07月14日訊】（大紀元記者韓江採訪報導）在接連收到國會議員和二十多
個州財政部長要求將中國在美上市公司摘牌的呼籲之後，美國證券交易所考慮收緊監管，
這將限制中國公司進入美國股市的能力。專家指出，驅逐中概股的努力是在保護美國國家
安全、美國投資者以及各州的養老基金。
近10名議員及20多州財長籲除名中概股
在川普推出《美國優先投資政策》之後，在國會議員和州財政部長的壓力下，美國證券交
易委員會（SEC）找到了一種可能限制中國公司進入美國交易所的方法。
SEC正在徵求意見，討論是否發布新的法規來縮小「外國私人發行人」（FPI）的定義。所
有在美國上市的中國公司都屬於FPI。FPI可以享受某些便利和豁免。
今年5月，眾議院美中戰略競爭特設委員會主席約翰·穆勒納爾和參議院老齡化問題特別
委員會主席里克·斯科特聯合另外八名國會議員致函SEC主席保羅‧阿特金斯，呼籲委員
會將涉嫌與中國共產黨有關的公司從美國證券交易所除名。這些實體受益於美國投資者的
資本，卻推進中國共產黨的戰略目標。」
信中指出，在中國，沒有公司是真正私有的。中共通過法律，《國家情報法》及《網絡安
全法》等授權和政治控制機制，對所有公司——無論是國有企業還是名義上的私營企業—
—都保持著廣泛的權力。
「這些授權是通過設立黨支部和政府收購「黃金股」等強制性工具來執行的。黃金股指的
國家通過持有極小的股權，獲得超高的控制權。」
在美上市公司設立黨支部的包括：和賽科技、奇富科技、騰訊音樂、大全新能源、阿里巴
巴、百度、京東、微博、拼多多、B站、極氪、小鵬汽車等。而那些設立黃金股的在美上
市公司，包括：騰訊音樂、阿里巴巴、百度、微博、B站和貨車幫。
同樣在今年五月，來自21個州的財政官員，包括亞利桑那州財政部長、堪薩斯州財政部長
、愛達荷州財政部長、印第安納州等州的財政部長和審計長也聯名致信SEC，要求調查是
否應將在美國證券交易所上市的中國公司摘牌，因為中共政府「創造了一種與美國法律的
報告要求相悖的不透明環境」，因此未能保護美國投資者。
中國公司除牌 保護國家安全和投資者
紐約大學倫納德·N·斯特恩商學院會計學教授埃利·巴托夫（Eli Bartov）日前告訴大
紀元，「顯然你不想讓對美國構成安全風險的公司在美國上市」，所以他認為，國會議員
的要求是有道理的。
「如果他們有強有力的證據相信某些中國公司構成對美國政府的安全風險。如果他們是電
信公司，也許他們可以監視美國政府，或者也許他們可以進行欺詐。如果有證據證明這一
點，那麼這（將中國公司摘牌的要求）就有道理。我認為他們提出了一些令人信服的理由
，說明他們為什麼不希望中國公司在美國上市。」
巴托夫教授也表示，審計長們的要求有道理。「美國對信息披露的要求非常高。它們比中
國的信息披露要求高得多。審計這些中國公司很困難，其中一些被發現欺詐美國投資者。
所以對我來說，這是合理的，因為SEC的首要角色，是保護美國投資者，而投資中國公司
代表著額外的風險。」
巴托夫教授的研究重點是財務報告、高管薪酬、社交媒體在資本市場中的作用、法務會計
、股票價格形成、併購以及股權估值和交易策略的各個方面。他在領先的會計和金融學術
期刊上發表了大量理論和實證研究論文。巴托夫教授的研究榮獲2022年AAA/AICPA傑出會
計文獻貢獻獎。
中概股先上漲隨後暴跌 這種模式已重複數十次
自2020年以來，近60家中國公司在納斯達克進行首次公開募股（IPO），每家公司的融資
額不超過1500萬美元。
根據FactSet的數據，過去兩年中，超過三分之一的公司股價在一天內突然下跌50%或更多
。另有17家香港上市公司的市值在一天內蒸發了一半。
截至2025年3月7日，在紐約證券交易所、納斯達克和紐約證券交易所美國交易所上市的中
國公司共有286家，總市值超過 1.1 萬億美元。將它們全體摘牌，是否會給美國股市帶來
衝擊？
《華爾街日報》報導，猶他州大學教授林德斯特羅姆投資了一家小型中國航運公司——傑
尤德全球物流（Jayud Global Logistics）。就在他和許多美國人買入這家公司的股票之
後，該公司股價連續數月上漲，隨後暴跌96%。
近年來，這種模式已經重複了數十次，並且以小型中國股票為生。
受害者通常是在社交媒體廣告或WhatsApp上看到投資信息的。賣家通常是一夥交易員，他
們以低得多的價格買入股票，然後把股票拋售給毫無戒心的受害者。
將中國公司摘牌 將讓各州的養老基金受益
巴托夫表示，將中國公司摘牌不會對美國市場造成大的衝擊。「美國的市場流動性足夠大
，而且規模巨大。所以我認為如果中國公司退市，對投資者的損害將是微乎其微的。」
據Visual Capitalist估計，美國股市的總市值約為60.1萬億美元。將1.1萬億美元的中國
公司市值除以60.1萬億美元的美國市值，得出的百分比僅為1.8%。
巴托夫表示，受到損失的主要是證券交易所：「因為這些證券交易所向所有上市公司收費
。它們每年向它們（上市公司）收取費用。所以對它們（證券交易所）來說，它們將失去
從所有這些中國公司收到的這筆年費。」
但是將中國公司摘牌，將讓投資者和各州的養老基金受益。這就是為什麼二十多個州的審
計長要求將中概股摘牌的原因。
「如果你從投資者的角度和保護投資者的角度考慮，也許這（審計長的要求）並不奇怪，
因為各州在股票市場上投資了很多。所有州雇員的養老金，很多都在股票市場上。
「所以如果存在欺詐，投資者虧錢，州就會損失很多錢。所以我認為這是審計長的利益所
在——保護投資者並鼓勵SEC強迫中國公司退市。」
責任編輯：孫芸＃
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