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1.媒體來源:
工商時報
2.記者署名:
簡威瑟
3.完整新聞標題:
台積躍千金？外資喊993元
4.完整新聞內文:
雙摩給出850元目標價，滙豐證券更催至準千金價位，中長線有望衝四位數
台股20,000點行情儘管面臨震盪加劇，研究機構鎖定大型權值股意向堅定不移，尤以台積
電獲青睞度最高。繼摩根大通、摩根士丹利證券先後給出850元推測合理股價，滙豐證券
直接加緊油門把股價預期催上993元的準千金位階，台積電中長線衝四位數股價希望濃。
台積電ADR 14日早盤一度上揚0.46％。
台積電14日以平盤開出，早盤最低跌到770元、跌幅約1％，尾盤神龍擺尾，終場反而小漲
0.64％，股價從盤下一舉拉升到784元收盤，800元大關仍在射程範圍內。相對地，台積電
ADR於8日盤中來到高點158.4美元後，至13日收盤的142.14美元，拉回幅度約1成，能否止
跌回穩重新帶動現股，市場高度關注。
預示短線營運風險
必須注意的是，滙豐此次調高台積電財務預測，可不是一味持極度樂觀意見，反而優先示
警短期營運風險。滙豐指出，台積電3奈米製程2024年動能優異，然以智慧機為主的終端
產品能見度偏弱，台積電第二季可能面臨主力客戶訂單下滑的風險。
滙豐證券最新估計，台積電第二季營收季增率恐怕只剩下3％，低於原先推估的季增5％，
也遜於市場共識的季增7％。不過，對台積電而言，這只不過是短期小波動，下半年在AI
加溫與智慧機復甦兩股力道帶動下，台積電下半年營運倒吃甘蔗、益發亮眼。
將時間拉長，滙豐認為，台積電股價絕對值得進一步重新評價（re-rating）第一個考量
點在於，台積電自2024年回歸成長軌道，儘管在較高的折舊影響下，造成毛利稀釋，使營
收成長率將超過每股稅後純益（EPS）的成長力道；然一旦進入2025年，隨台積電完成3奈
米製程學習曲線，有更多客戶投入產品設計專案，3奈米製程的貢獻也會水漲船高，估計
台積電2025年EPS將大幅增長25％。
先進製程地位領先
第二，英特爾的20A、18A製程遲到，必須延長對台積電的代工依賴，滙豐看好，台積電將
進一步擴大在先進製程的領先地位。更重要的是，台積電在AI領域營運比重急速成長，滙
豐估計，台積電來自AI相關營收占比於2024、2025年上看10％與15％，進度超前。
中信投顧看好，台積電在5與3奈米先進製程保持領先，囊括多數主流AI運算晶片客戶，20
24年成長性預計優於多數晶圓代工同業；儘管台積電中長期評價仍有上調空間，然短線股
價急漲，建議拉回再介入，也是一種布局方法。
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