國人瘋ETF！一年吸金逾1.5兆元 金管會祭六大措施整頓
2024-02-29 19:51
經濟日報
廖珮君
台北即時報導
國人瘋ETF，一年吸金逾1.5兆元，引金管會關注。為保障投資人權益並跟進國際監理趨勢
，金管會宣布對ETF提三大面向、六大監理措施，其中影響較大者是，高股息ETF用收益平
準金配息規範以防堵超額配息、流動量提供者（如券商）至少一家且禁與投信是關係企業
，否則將處3萬元罰鍰且可連續處分。
金管會是參考國際證券管理機構組織（IOSCO）在去年5月發布的「ETF健全實務」規範，
完成對ETF三大面向、六項精進監理措施，這些措施都已陸續上路。
一、「產品結構」面，包括1. ETF即時預估淨值的管理、2. 增設流動量提供者與投信間
的防火牆機制。
證期局官員說，目前ETF淨值多是由投信業者買資訊源進來自己計算，但少數ETF無法授權
拿到海外股債、國外即時市場資訊時，投信業需找國外機構、來計算即時預估淨值。
當投信業者找國外機構來計算即時淨值時，是屬委外，金管會新增要求得納入投信業內控
制度做盡職調查及持續監督，並需在官網揭示委外計算的特定風險等相關警語，以提醒投
資人注意。
金管會也新增流動量提供者與投信間需設防火牆，如雙方是利害關係公司者，需經董事會
重度決議，且當ETF僅有一家流動量提供者時也禁止是該關係企業。
「流動量提供者」多是由券商自營商擔任，任務是透過造市，要讓ETF在市場買賣價更合
理，減少投資人想買買不到、想賣賣不掉的情況。
但過去券商跟投信業並未設防火牆，這次則新增若雙方是利害關係企業，例如都是同一家
金控下的兄弟公司，券商要替投信做造市、提供流動性時，投信業需董事會重大決議等。
二、「資訊揭露」面，包括1. 強化客製化及SmartBeta指數ETF的資訊揭露，2. ETF用收
益平準金配息規範。
官員說，有些客製化指數是新編制的，擔心無法經過市場驗證，或是Smart Beta指數可能
相當比例持有市值較小公司，這些中小型股票可能有流動性問題，這些都會加強審查並要
求業者需在官網、公開說明書中揭露。
「收益平準金配息」則訂了三大原則，並要求各投信業者納入內控並需留存軌跡，一、
ETF實際配息率不應超過參考配息率，二、收益平準金訂啟動標準及上限，三、ETF收益分
配優先順序，需先配股利、債息、資本利得，最後才是收益平準金，投信圈認為此舉可防
堵ETF超額配息。
三、「流動性提供」面。包括ETF需至少找一家流動量提供者，否則可處3萬罰鍰、按月處
分到改善為止，並給業者和市場三個月解決時間。
證期局主秘尚光琪說，迄今沒發生過完全沒有流動量提供者的狀況，增訂規範是參考國際
規範，認為流動量提供者很重要，因此納入；但她強調，若這一家流動量提供者，卻又是
投信的關係企業，就會被剔除。
換言之，流動量提供者（如券商）至少一家且禁與投信是關係企業，否則將處3萬元罰鍰
且可連續處分。
金管會也為了提升監理效率，證交所及櫃買中心也正規劃「ETF市場概況」大數據儀表板
，將彙整ETF淨值、資產規模、折溢價等資料作為監理參考，第一季底前會完成。
據金管會統計，2024年1月底止，ETF市場規模已達4兆179億元，占整體境內基金規模6兆
9,746億元57.61%，較2023年同期ETF市場規模2兆4,728億元，增加1兆5,451億元，增長幅
度達62.48%，規模成長快速。
https://udn.com/news/story/7239/7800600
要不是定存利率廢到笑
還限額超過就不給利息
ETF也不會這麼瘋吧
還是政府看你不去買房接盤
不開心了?
0.0?