1.媒體來源:
YAHOO
2.完整新聞標題:
「請綁好安全帶迎接這波景氣下滑」台經院示警明年前3季看壞
3.完整新聞內文:
葉佳華
2018年12月26日 上午10:02
台經院25日公布11月製造業營業氣候測驗點跌到86.01點，已創下2009年3月以來新低，相
當於金融海嘯時期，其中廠商對於11月景氣看「壞」的比率又比上月增加9.9個百分點。
（圖片來源／Pixabay）
「一般飛機要降落的時候，空姐會說綁好安全帶、束緊你的椅背；那我們現在會說，綁好
安全帶、豎緊你的汗毛，準備迎接這個景氣的下滑。」台灣經濟研究院景氣預測中心主任
孫明德25日再度示警，台灣景氣寒冬已到，建議廠商應及早做好因應措施。
景氣擴張循環走向末端＋三個鉛塊衝擊
台經院25日公布11月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點，其中，製造業、服務業已
呈現連續4個月下滑；營建業則主要受到九合一選舉結果影響，氣候測驗點由上揚轉為下
滑。
值得注意的是，11月製造業營業氣候測驗點一口氣跌到86.01點，已創下2009年3月以來新
低，也就是117個月以來新低點，相當於金融海嘯時期的低水準。
孫明德分析，由於景氣已擴張兩年半，本來就該走向下滑，但這一次往下掉的過程中又綁
了「三個鉛塊」，第一個鉛塊是美中貿易戰，第二是美國聯準會升息縮表，第三是歐洲脫
歐、升息議題，造成廠商的擔憂升溫。
美中貿易戰轉向4大戰場
尤其美中貿易戰今年以來打出「關稅戰」，7、8月美國對中國大陸500億美元商品加徵關
稅、9月24日又加重力道，對2000億美元的中國商品課徵關稅，現在各界都在關注第三波
的2670億元會不會開徵。
孫明德認為，由於中國大陸有很大的內需市場，光是GDP總值就高達13兆美金，相較美國
僅有21兆，因此，中國可靠內需市場來支撐單一供應鏈，「所以中國可以跟美國慢慢磨」
。
「明年大概關稅已經打不下去了。」孫明德說，原因是因為未來這個關稅會打到自己，尤
其中國出口的東西皆跟美國企業有關連性，例如蘋果供應鏈，「蘋果因為是雙方共有的小
孩，兩個父母大概都打不下去。」
因此，孫明德認為，未來美中貿易戰的關稅戰將拉長戰線，延伸至4大部分，分別是科技
戰、投資戰、匯率戰、WTO規則戰。他提醒，倘若未來美國出招制裁中國的廠商，其供應
鏈又跟台灣有關，像聯電或是華為供應鏈等，如此一來反而會波及到台灣廠商。
廠商的悲觀情緒到「底」了嗎？
事實上，從近期的經濟數據表現就能看出「景氣下滑」的跡象，財政部日前公布11月進出
口統計，其中整體出口年增率已終止連續24個月正成長，且10、11月的進口資本設備也呈
現負數，加上11月整體零售業營業額比2017年同期相比，也僅增加0.39％，「當消費沒有
辦法持續成長、投資跟出口感覺又有衰退跡象，今年的第4季及明年第1季的經濟成長可能
就不是這麼理想。」孫明德說。
不過，雖然廠商對於今年11月的景氣「很悲觀」，但是對於未來半年「持平看待」的比例
仍有6成，也就是說，廠商的悲觀情緒可能已逐漸到達底部，有望在明年年初降至最低點
，再視經濟情況反彈。
台經院則預估，明年上半年甚至到第3季，景氣皆是處於往下降的階段，恐怕得等到第3季
、第4季之後，才可能有止跌反彈的機會，因此政府或是企業都需要多做努力及準備，來
因應景氣寒冬到來。
4.完整新聞連結 (或短網址):
https://tinyurl.com/ycrfg7h3
5.備註:
利空新聞，all in !!!