先開門見山說
用來作為砍倉標準的風險指標設計有問題
期貨公會已經規定各券商 10/1 開始須使用新的風險指標進行判斷
新的風險指標就是會多加入垂直價差單的判斷
如果風險指標設計沒有問題
各券商繼續用同樣的方法來判斷是否砍倉不就好
還需要大費周章改系統調整計算邏輯??
所以很明顯就是一堆投資人被有問題的風險指表計算給害到了
看那麼久
還是一堆人不知道到底0206期貨大屠殺
選擇權砍殺一堆投資人的問題在哪裡
把討論範圍縮小 把事情簡單化一點
目前各券商的風控鐵則
就是依照交易所公布的風險指表計算公式 來計算交易人目前帳務狀況
只要風險指標低於25% 就是直接砍倉
但是真正的關鍵來了
這個風險指表當初設計的時候
沒有考慮垂直價差單的狀況
(就是已經把最大利得跟最大虧損所在一定區間的組合單)
這就是這次戰來戰去的關鍵點
各券商也已經要在10/1改用新指標計算公式來進行風控
所以0206那天 真的沒有問題嗎
以下截自群益期貨公開資訊 (各券商應該作法大概都一樣)
https://www.capitalfutures.com.tw/Bulletin/actions_detail.asp?FLID=13688
非SPAN帳戶風險指標加入垂直價差註記功能:
交易人留倉部位中如有指定之垂直價差交易部位，風險指標計算時依下列公式處理，
且計算結果應依現行盤中風險控管之規定辦理。
(分子)權益數+未沖銷非垂直價差B方市值+未沖銷垂直價差B方市值-未沖銷非垂直價差S方
市值-未沖銷垂直價差S方市值
(分母)原始保證金+未沖銷非垂直價差B方市值+未沖銷垂直價差B方市值-未沖銷非垂直價
差S方市值-未沖銷垂直價差S方市值+應加收之保證金
註:倘經計算之風險指標分母項小於1，風險指標註記為100%
這樣這次事件的風向應該可以固定方向了吧