這說完 很明顯就是風險阿
一堆人玩選擇權都沒考慮? 還敢玩負債高的賣方
確實動態價格要往履約價逼近
但是市場上誰能保證這一點?
用這個例子 都能知道虧的情況不可能只有28.2
(真的只虧28.2 台灣選擇權就不會這麼少人玩了好嗎?)
你的例子
賣10900買權 這時從買家那邊收取38元 +38
買11000買權 這時付給賣家9.8 -9.8
ok 這時候賺了28.2元
合約到期了(maturity date) 或者這時候被強制履約也一樣 總是就是要履約了
不管這時市場價格變動到哪邊了
買的部分 你選擇不執行(因為賺不了錢所以不執行) 這時買的這邊就沒甚麼多付的錢了
但問題是賣的部分有問題啊 靠
天曉得買了你賣的買權的人是不是有傻B 或者因為價格的關係 總之買家執行了
這時候你就真的一定要(有義務)賣給他 誰管你現在手上有沒有東西可以賣
沒東西可以賣也要去生出一個來(其實可以想成一開始就沒這東西 你跑去借...)
這時候會虧多少 想也知道有機率會變成虧超大的好嗎...
※ 引述《IBIZA (溫一壺月光作酒)》之銘言：
: ※ 引述《linzero (【林】)》之銘言：
: : 外行人用樂透作個比方，不知貼不貼切
: 外行人就不要亂比喻啦
: 垂直價差單要解釋很簡單, 選擇權都有兩個價格
: 一個是 履約價, 一個是 交易價
: 以台指期來講
: https://imgur.com/a/CgipL2K
: 中間的10850是履約價, 兩旁的64跟57分別是call跟put的成交價
: 到期的時候, 是用中間的履約價跟台股大盤指數來算錢
: 但中途買賣的時候, 是用交易價來計算盈虧
: 履約價是期交所跟投資人約定的價格, 是固定的
: 成交價是投資人之間自行買賣的價格, 隨時都因成交情況在漲跌
: 所以某些鎖定區間的組合
: 如果你持有到期, 你的損益會是固定的, 因為履約價是固定的
: 但在到期之前, 即時損益是用成交價算, 是有可能出現極大虧損的
: =============
: 上面簡單解釋, 應該能有基本理解, 如果你有興趣再往下看
: 現在的台股大約在10850, 所以從這張圖你可以看到
: 在10850價平附近, Call跟Put的價格差不多, 都是60元上下
: 往上跟往下看
: 左邊的Call, 履約價越高成交價越低
: 右邊的Put, 履約價越高成交價越高
: 理論上選擇權的成交價應該是像這樣有方向性
: 而價差單, 就是利用選擇權的方向性, 收不同履約價的選擇權成交金額的差價
: 譬如我賣10900call買11000call, 兩個價差28.2, 這就是我的收入
: 而正常來說, 選擇權有方向性, 10900call跟11000cal會一起漲一起跌
: 而且因為履約價格已經決定了到期價格最多就是差100
: 所以這兩個價位價差理論上不應該超過100
: 也就是說我的虧損是鎖定在100-28.2=71.8
: 但理論價格要有足夠人氣才能維持
: 如果買賣的人不多, 合理價格只有9個人願意買, 卻有100個人想賣
: 那從第10個人開始就會出現不合理價格
: 這個時候如果某一個履約價特別多人想賣, 他就會越早出現不合理價格
: 選擇權的方向性這時就會被破壞
: 206那天發生了甚麼事?
: 台股大跌六百點, 所以當莊家賭台股不會跌的就爆炸了
: 而這些人有些是賭台股不會漲也不會跌(也就是會盤整)的
: 所以在他賭不會跌的那一半爆炸的同時, 他賭不會漲的那一半也被丟出來
: 結果賭不會漲明明就沒看錯, 但也跟著爆炸
: 而在爆炸的過程, 每個履約價爆炸的人數不同
: 導致有些炸得快有些炸得慢, 所以選擇權價格的方向性就被破壞了
: 在這段時間內10900call可能漲得快已經漲到650了, 11000call卻漲得慢, 只漲到300
: 結果正常情況下我最多虧71.8, 這時候卻出現650-300-28.2=321.8的虧損
: 這就是為什麼垂直價差單還是會出現更大虧損的原因