1.媒體來源:蘋果日報
2.完整新聞標題:禿鷹環伺！中國車廠紛紛淪為大肆做空目標
3.完整新聞內文:
中國汽車製造商正被空頭禿鷹環伺！
財經媒體彭博報導，在香港掛牌的多家中國汽車製造商，今年來股價表現名列港股中最糟
糕，但從市場濃厚的唱空氣氛來看，這些車廠的股價恐怕還有得跌，就連有「股神」巴菲
特（Warren Buffett）支持的比亞迪（BYD）都未倖免。
根據IHS Markit的資料，押注比亞迪股價走跌的空頭部位，本月已升抵至少12年來最高，
成為港股中被放空程度高居第2的個股；中國國有華晨汽車（Brilliance Auto）的空頭部
位則接近逾6年來最高。
另外，看衰長城汽車（Great Wall）股價的空頭部位5月來大幅增加，已升至1年多最高，
空單佔佔其流通股數比也竄上1年新高。
做空投資人預期，伴隨中國經濟減速、政府補貼減少以及來自外國同業的競爭加劇，中國
車廠銷售料持續下滑。中國7月1日起調降汽車進口關稅，將對中國本土車廠形成競價壓力
，且中國官方承諾開放汽車市場、允許外資成立獨資企業後，現行與本土車廠合資生產汽
車的模式恐受衝擊。
香港國泰君安證券分析師Toliver Ma說：「中國汽車製造商面臨的不確定性前所未見，成
了吸引做空投資人的原因。而且中國汽車產業整體利潤和獲利都在下降，下半年銷售情況
令人擔心。」
受股價一再走低影響，今年來華晨汽車和長城汽車以美元計市值都已大減逾40%，在MSCI
中國指數中屬於表現最差勁的行列；比亞迪同期市值也銳減約35%。
比亞迪未來12個月預估本益比現為21倍，華晨汽車和長城汽車分別是5.5倍及4.6倍，而港
股大盤恒生指數本益比為10.5倍。
Toliver Ma說：「本益比雖然很低，但前景十分難確定。我不認為短期內市場對中國汽車
產業的信心會回升。」（劉利貞／綜合外電報導）
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