中、美、東協訂單穩增，富堡營收可維持成長
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國內老牌生理衛生用品廠商富堡(8929)，去(2017)年5月起美國通路客戶代工訂單重新釋
出，單月營收重回1.3~1.5億元，也使去年營收達到15.81億元，年增近3成，為近6年的最
高水位；今年1月營收仍維持1.34億元的較佳水位，年增15.18%。公司表示，2月營收將因
農曆年假工作天期較少而回落，但整體第1季仍可年增，全年對訂單看法正向，營運可延
續動能。
富堡為國內老牌生理衛生用品製造廠商，成立於1977年，初期產品以生產婦女衛生用品為
主，後來跨入成人紙尿褲系列，主打「安安」自有品牌，在國內成人紙尿褲市佔率達1、2
成。富堡目前的生產據點主要在台灣，成人產品內銷以外，也外銷至東南亞，受惠於新興
市場的經濟成長，營收亦添動能。
而富堡外銷美國的則以婦女衛生產品為主，為通路客戶的品牌代工，2016年客戶調整供應
商，一度訂單衰退，2017年5月訂單重回成長，是帶動去年營收回升的主要功臣。
此外，富堡看好中國開放二胎政策，在中國進嬰童衛生產品的代理銷售，向各品牌廠採購
紙尿褲等產品售予大型通路商，扮演貿易商角色，隨著中國嬰童出生率成長，富堡也成為
二胎受惠廠商，亦是去年營收成長的原因。
展望今年，富堡對今年美國通路客戶下單穩定具信心，中國二胎的動能也估持續，同時，
公司看好東南亞等新興市場的經濟成長，考量嬰童產品在當地競爭激烈，因此將專注在成
人衛生用品上，將積極深耕泰國、菲律賓等國，爭取更多的外銷訂單，今年目標營收持續
成長。
而未來動能部份，富堡近5年也已將產品售予印度、伊朗等國，看好未來區域市場將有經
濟持續成長、個人消費崛起商機，該公司也正在兩國尋求設廠據點，希望在地深耕，為未
來營運帶來新動能。
富堡2016年營收雖是近年較低一年，但因子公司處分聯光通(4903)股票，使該年EPS達到3
.58元，寫下8年的最高；去年度富堡營收回重回成長，達到15.81億元，年增29.65%，去
年前3季的營業淨利1.09億元，年增1.05倍，但由於去年仍持續有處分利益4、5千萬元挹
注，前3季EPS達到2.45元，仍是近年同期較佳水位。法人估，富堡去年在業外進補，全年
EPS仍將有3元的水準。
不過，富堡在聯光通股票全數處分完畢後，今年暫無處分其他投資計劃，法人則估，今年
富堡營收仍將維持小幅成長，但獲利將不會優於前2年。