影片新聞
http://www.ntdtv.com.tw/b5/20180202/video/214898.html
1.媒體來源:
新唐人亞太台
2.完整新聞標題:
靠外資港資掩護入侵！ 陸資染紅台股手法拆解
3.完整新聞內文:
【新唐人亞太台2018 年 02 月 02日訊】根據2017年台灣併購白皮書資料，中國
和香港，成為來台併購主力，泛陸資比重，從2014年的 25%，大幅攀升到2016年
的 40%，尤其近年發現，不少陸資，以非法的方式，繞境來台，躲避主管機關監
理，為的就是：搶奪企業經營權，也重創台灣證券交易市場秩序。今天的陸資侵
台大追查，我們為您拆解 陸資染紅台灣股市的手法。
台灣證券交易市場，出現三四年來罕見熱潮，不過就當台灣擁抱資金來台，金管
會在2017年 5月，查獲首宗非法陸資，繞道台資券商，香港銀行子行下單，大買
台灣上市公司股票，點燃市場警訊。
記者趙庭譽：「陸資要進入台灣市場，合法方式必須向經濟部投審會遞件申請，
如果要投資上市櫃公司股票，持股比率高於 10%，就必須依法進行申報。加上中
國銀監會規定，陸資來台須透過核准管道，不只額度有上限，也不能投資敏感產
業，可以說層層把關。而近期就有非法陸資，大行其道，瞄準台灣法規監管漏洞
，以假外資身分，偷渡來台。」
豐銀投顧分析師翁偉捷：「它在沒有任何的營收表現有比較明確的爆發性成長的
過程當中，它的股價竟然呈現一個比較大幅度的上揚，那再加上整個籌碼面有集
中的一個狀況，那麼我們就會判斷說，其實這間公司是不是在背後，有人去做人
為的刻意炒作。」
陸資隔海掌握台股市場，不是危言聳聽，以去年鬧的沸沸揚揚的大同為例，2016
年9月到2017年3月，不明人士引陸資炒股，股價從不到5元(4.79元，2016.6.24)
，大漲5倍最高來到20.65元 (2017.2.10)，隨後迅速崩跌，影響主力就來自神祕
資金！
從該公司前十大股東持股狀況，有多個帳戶，設在香港，高達24.27%的外資持股
，最終受益人是「不明股東」。金管會耗費數月追查，發現部分帳戶操盤手，指
向上海建商大老。如今甚至還有11.4%的外資，背後受益人身分不明。
馥詠德章法律事務所律師邱柏青：「像我們實務上常見的方法就是，它一直疊好
幾層的架構，實際上的人頭可能是台灣人或者是台灣公司，可是他們後面的資金
，可能透過了好幾層，去做投資，那這些可能都是來自於陸資。它通常就是規避
那10%的持有股份，讓它每一個名字都不容易被查出來。」
財經專家徐嶔煌：「所以你從大同的經營權之爭，你可以看到，市場派有很多的
資金，就是用這樣的方式，去規避不讓你看出來它背後的人是誰，是金管會往下
查，才發現說，這些市場派的資金，後面疑似是中資。」
陸資染紅台股，侵吞經營權有跡可循！專家指出，第一步，陸資會先在香港、新
加坡、馬來西亞等地，開立專戶，搖身一變，以合法外國機構投資人（FINI）身
份，隔空操盤買賣台股。第二步，以地下通匯，將資金分批匯入台灣，聯手台灣
在地俗稱「丙種金主」的地下錢莊，以股票質押方式，槓桿操作，收購股權；第
三步，為了規避主管機關追查，陸資可能在集中市場上，以對價交易方式，交易
給內資人頭帳戶，好將陸資洗白，最後左右公司重要議案，進入董事會。
常和法律事務所主持律師許博森：「炒作股價只是其中一個我們可以想見的一個
意義，最重要的目的它可能是在於，取得台灣公司上市櫃的一個，上市櫃公司的
一個經營權，或參與經營權的一個運作。」
馥詠德章法律事務所律師邱柏青：「所以如果市場派，如果挾帶的大量的資金的
話，或者是它有資金的優勢的話，包括來自中國大陸的資金，其實它很快的可以
，突如其來的，我在市場上，公開收購，一下子收購這麼多股票的時候，而我的
經營者沒有發現，很容易我就可以取得經營權。」
根據證交所資訊，台股上市櫃公司，企業股價低於淨值(P/B比低於1)的公司，就
有140家，董監事持股比率，低於 10% ，超過三百家，其中不乏握擁技術，或大
批土地廠房的「資產股」，例如中石化 (2.76%)、南港(3.65%)、泰豐(8.48%)等
公司，董監持股偏低，可能成為下手目標。專家推估，陸資藉由槓桿操作，上櫃
公司，只需花3到5億元，就能拿下；一般上市公司，也只要50億元左右，就能有
效撼動經營權。更攸關台灣產業、國家競爭力。
金管會證期局副局長張振山：「規範方式，應該說我們最近對陸資，有加強宣導
說幾個方向，一個是你要走正常的管道，也就是我剛才提到的，你要走QDII的管
道，那第二個，就是我們的外資的申請，登記表格呢，是有特別增列些，你不得
為陸資的聲明。」
為了遏止不當陸資，金管會強化管理措施，加強宣導，但事實上，就怕流於形式
，成為道德勸說。依照「兩岸人民關係條例」，對非法陸資處分，罰金上限只有
60萬元，幾乎毫無嚇阻作用，即便勒令陸資出清持股，但欠缺事後追蹤，陸資依
舊可能藉由人頭戶，轉手交易，後果不堪設想。
常和法律事務所主持律師許博森：「我跟哪幾個人談好了，我拋出去的股票就接
走，就接走，所以事實上來講，它並沒有退出台股的市場啊，我已經把我的股票
拋售掉了，我兩手空空沒有問題，但是卻藉由所謂的借屍還魂，或者用另外一個
形式存在於台股市場，更逃脫了主管機關的一個監理，這種情況，我相信在最近
的一些實務上的案子，已經屢見不鮮。」
專家建議，針對來路不明資金，應該嚴加監管，比照國際間洗錢防制法相關規範
，對最終受益人進行揭露。
財經專家徐嶔煌：「跟我們金管會有關，跟我們公司法有關的是，都是你未來有
很多都必須要揭露，這個帳戶、這個資金，它的公司它的最終受益人是誰？」
馥詠德章法律事務所律師邱柏青：「讓他們去誠實的去申報，他們大股東背後的
資金，讓如果你不能查詢的時候，你應該要透過我們國內的組織，或者我們國外
的組織，去調查它資金相關的來源。」
經濟部投審會執祕張銘斌：「我們會再把陸資的部份，會做一個區分，就是由現
在的，陸資外資就兩個二元的這樣一個分法，會改成三元的分法，也就是說外資
裡面，如果是陸資比重達到一個相當，比如說 10%就重大影響力的話，即使是外
資的身分，我們會做一個比較加強的一個控管。」
陸資資金再不設防，台灣國家安全，亮起紅燈，經濟部投審會研擬修正相關辦法
，對陸資持股比重高於 10%，或具備控制力的外資企業，將以「準陸資」加以看
待，但如何解決層出不窮的人頭戶交易，以及假外資資金，還有待主管機關，拿
出確實辦法。
文字採訪 沈唯同
攝影剪輯 高健倫 陳輝堯
4.完整新聞連結 (或短網址):
※ 當新聞連結過長時，需提供短網址方便網友點擊
5.備註:
※ 一個人一天只能張貼一則新聞，被刪或自刪也算額度內，超貼者水桶，請注意