1.媒體來源:
聯合報 2018/01/31 01：10 記者林則宏╱即時報導
2.完整新聞標題:
陸前財長稱 中國發生系統性金融風險的概率相當大
3.完整新聞內文:
大陸財政部前部長樓繼偉指出，中國金融體制存在嚴重扭曲，且各種具中國特色的金融衍
生品比起全球金融海嘯前的美國更為混亂，因此發生系統性金融風險的概率相當大。中國
政府眼下迫切的任務是打好風險防控「攻堅戰」，絕不能出顛覆性錯誤。
現任大陸全國社保基金理事長的樓繼偉，28日在第16屆企業發展高層論壇上的演講，深刻
分析當前大陸總體經濟形勢與問題，這兩天被大陸媒體廣泛轉載。
根據新浪網刊登的演講全文，樓繼偉表示，當前大陸財政和貨幣總量政策空間已經不大。
從財政政策看，歷經前期多輪刺激後，目前再推動大規模集中基建的餘地已不大。
從貨幣政策看，近年來中國貨幣乘數快速提升，從2012年的3.86提高到2016年的5.02，同
期M2與GDP的比例也由180.3%上升到208.3%，表明經濟快速貨幣化。但與此同時，GDP增速
卻呈下行態勢，說明貨幣供給擴張對經濟拉動的效用在逐步下降。
樓繼偉演講最後專門提到防範和化解金融風險。他說，「我把這個問題放在最後重點說，
是因其太重要了，在這個問題上，絕不能出顛覆性錯誤。」
樓繼偉指出，當前中國M2與GDP的比例超過200%，與日本的水準大體相當，超過美國91%的
兩倍。但從利率水準看，2017年中國1個月的SHIBOR拆借利率平均水準為4.09%，同期日本
的可比利率水準為-0.01%，美國為1.1%。中國貨幣環境更為寬鬆，資金成本反而更高，表
明金融體制存在嚴重扭曲。
此外，過度的混業經營也造成一系列金融亂象。名目繁多的中國特色衍生品令人眼花繚亂
，同業、通道、嵌套、資金池、龐氏融資性的萬能險、P2P、非標、現金貸等等層出不窮
、相互疊加，結果是不斷抬高資金成本，加劇實體經濟困難。
同時，風險傳染的管道極不透明。樓繼偉稱，相比美國十年前的金融市場，各種衍生品風
險收益特徵是有定義的，如MBS、CDS、CDO等，也都是經過備案的。但中國更為混亂，需
要穿透到產品底層，才能識別真實的風險收益特徵。
樓繼偉表示，中國的金融機構除常規的銀行、證券、保險、基金外，各類中國特色的金融
、類金融機構和區域性交易市場創新設立更是眼花繚亂、不勝枚舉。
他指出，「這樣，我國產生系統性金融風險的概率是相當大的。因此，眼下更為迫切的任
務是打好風險防控攻堅戰。」
4.完整新聞連結 (或短網址):
https://udn.com/news/story/7331/2959225?from=udn-catelistnews_ch2
5.備註:
中國財政部前部長樓繼偉表示中國發生系統性金融風險機率比美國2008年全球金融
危機時面臨的風險機率更大，中國或成最大贏家。