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2000年，台積電併購張汝京一手創辦的世大半導體後，張汝京帶了百位以上的台灣員工，
到中國上海創辦中芯國際，引起兩岸轟動。當時台灣科技業掀起「移民上海」風潮，一位
記者詢問台積電董事長張忠謀對於中芯國際未來營運的看法，以及是否會威脅台積電晶圓
代工龍頭地位？當時，張忠謀回答，「我認為中芯不僅不會威脅到台積電，我預期它的營
運也會很辛苦。景氣好的時候，也許賺一點小錢，或是根本不賺錢；但不景氣來臨時，就
會賠大錢。」
敗因一 張汝京格局不夠
精於快速建廠 照抄台積電踢鐵板
如今，17年過去了，張忠謀的預言可以說完全料中。中芯如今雖位居全球第四大專業晶圓
代工廠（次於台積電、格羅方德與聯電），也扮演中國半導體製造的核心角色；但中芯的
營運發展軌跡，確實是大部分時間賠錢，只有幾年有少許獲利，且因大股東各有盤算，導
致內部派系不和、經理人快速更迭，不僅與一線大廠台積電、三星及英特爾差距愈拉愈遠
，展望未來3至5年，恐怕要很努力，才能從二線廠中突圍。
中芯被視為中國半導體的樣板企業，若要為它17年的發展做總結，簡單說，領導人格局與
經驗不足、股東各吹各的號、派系不和團隊更迭，加上國家政策強力支持，卻反而導致營
運混亂無法聚焦等，都是中芯營運不如預期的關鍵原因。
首先，中芯創辦人張汝京是建廠高手，但並非經營高手，這在公司成立之初就眾所周知。
張汝京屢屢用最快速度建廠，但晶圓代工成敗關鍵在於生產良率與技術研發，這些要靠基
本功，完全急不來；張汝京先前在德州儀器（TI）沒有扎實的產業基礎，在景氣大好時成
立世大，一路打順風牌，無法證明是否有擔負營運大任的實力，最後中芯只能採取最簡單
的作法，就是挖角與模仿台積電，讓中芯種下敗因。
全盤照抄台積電，也成為日後中芯專利訴訟大敗的主因。○五年，台積電開始控告中芯侵
權，經多年訴訟，○九年底台積電獲勝，取得中芯二億美元現金賠償與中芯10%股權，時
任中芯執行長的張汝京因此被逼下台。張汝京時代結束，引發日後中芯股東與團隊不斷更
迭，甚至形成派系傾軋的各種紛擾。
晶圓代工是高門檻行業，資本支出與技術研發須不斷燒錢，中芯創立前幾年，雖然快速建
廠，並迅速在美國與香港掛牌上市，但連年虧損，很快面臨資金不足的考驗。
○六年，飛思卡爾（Freescale）被私募基金收購，一時間半導體企業成為國際私募基金
鎖定的目標。當時也有私募大咖找到張汝京，不過背負振興民族工業大旗的中芯，當然不
可能輕易賣給這群私募禿鷹；於是張汝京向政府求援，當時中國政府指派了大唐、華潤及
中國電子信息產業集團三家國企，最後由大唐以1.7億美元取得中芯16.6%股份，取代上海
實業成為中芯最大股東。